Ngân hàng Trung ương Anh siết chặt quản lý Stablecoin, áp giới hạn nắm giữ và yêu cầu dự trữ bắt buộc

Ngân hàng Trung ương Anh siết chặt quy định với Stablecoin, giới hạn sở hữu và yêu cầu dự trữ bắt buộc

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vừa công bố dự thảo khung quản lý đầu tiên dành riêng cho các loại tiền mã hóa ổn định (từ stablecoin), tập trung vào những đồng gắn với bảng Anh và có khả năng ảnh hưởng đến hệ thống tài chính quốc gia. Động thái này phản ánh mối lo ngại ngày càng gia tăng về rủi ro hệ thống tiềm tàng khi stablecoin được sử dụng ngày càng phổ biến dưới vai trò phương tiện thanh toán.

Theo Reuters đưa tin ngày 8 (giờ địa phương), BoE đã chính thức đưa ra văn bản lấy ý kiến cộng đồng, nêu rõ những quy định dự kiến đối với các tổ chức phát hành từ stablecoin có khả năng tác động hệ thống (systemic stablecoin). Trong đó, ngân hàng cảnh báo rằng mức độ sử dụng rộng rãi của loại tài sản kỹ thuật số này có thể hình thành các rủi ro lan truyền, ảnh hưởng tiêu cực đến sự ổn định của thị trường tài chính.

Nội dung dự thảo nhấn mạnh yêu cầu bắt buộc đối với tổ chức phát hành từ stablecoin: ít nhất 40% tổng giá trị nợ phải được gửi không lãi suất tại Ngân hàng Trung ương, phần còn lại phải đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Anh. Mục tiêu là đảm bảo tính thanh khoản cao và duy trì sự ổn định giá trị cho đồng tiền mã hóa này — hai yếu tố được xem là nền tảng để stablecoin vận hành an toàn như một phương tiện thanh toán.

Ngoài ra, BoE cũng đề xuất thiết lập mức giới hạn nắm giữ tối đa cho nhà đầu tư nhằm bảo vệ người tiêu dùng và giảm thiểu sự tập trung rủi ro. Theo đó, mỗi cá nhân chỉ được nắm giữ tối đa 20.000 bảng Anh (khoảng 3,460 triệu đồng) dưới một loại từ stablecoin nhất định. Đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa, giới hạn này được nâng lên 10 triệu bảng Anh (tương đương 173 tỷ đồng), nhưng trong một số trường hợp cụ thể có thể cấp phép ngoại lệ tùy theo nhu cầu thực tế.

BoE sẽ tiếp nhận ý kiến đóng góp từ các tổ chức tài chính và công chúng tới ngày 10 tháng 2 năm 2026. Dự kiến, khung quy định chính thức sẽ được hoàn thiện và ban hành vào nửa cuối năm 2026.

Bình luận: Từ stablecoin thường được đánh giá cao về khả năng sử dụng thực tế nhờ sự ổn định giá và liên kết với tiền pháp định. Tuy nhiên, chính chính cấu trúc phát hành và cách thức đảm bảo giá trị của stablecoin cũng là yếu tố khiến nhiều chuyên gia lo ngại về nguy cơ gây mất cân bằng tài chính — đặc biệt khi loại tài sản này chưa được kiểm soát đầy đủ trong khuôn khổ pháp lý truyền thống.

Động thái mới từ BoE không chỉ đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc đưa từ stablecoin vào hệ thống tài chính quốc gia, mà còn cho thấy xu hướng siết chặt giám sát đối với tiền mã hóa đang hình thành trên toàn cầu. Giới phân tích dự đoán quyết định này sẽ gây ảnh hưởng đáng kể tới cách tiếp cận của Mỹ và Liên minh châu Âu trong việc xây dựng chính sách quản lý tài sản kỹ thuật số trong thời gian tới.