Gần 5,8 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đáo hạn, thị trường đối mặt sóng lớn

Thị trường Bitcoin(BTC) đang đứng trước một thời điểm quan trọng khi gần 47.000 hợp đồng quyền chọn sắp đáo hạn, với giá trị danh nghĩa lên tới 5,1 tỷ USD (khoảng 130.500 tỷ đồng). Dù quy mô đáng kể hơn so với tuần trước, các chuyên gia nhận định tác động trực tiếp đến thị trường giao ngay sẽ tương đối hạn chế do giá Bitcoin những ngày qua dao động trong vùng hẹp.

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích Coinglass công bố ngày 24 (giờ địa phương), tỷ lệ mua/bán (put/call ratio) trong tuần này đạt mức 1,03, phản ánh sự cân bằng tương đối giữa vị thế mua và bán. Giá “điểm đau tối đa” (Max Pain Point) — mức giá mà tại đó phần lớn người sở hữu quyền chọn sẽ chịu thua lỗ — được xác lập ở 114.000 USD (khoảng 2,8 tỷ đồng), cho thấy khả năng giá sẽ dao động gần khu vực này khi đến thời điểm đáo hạn.

Sàn quyền chọn Deribit cũng chỉ ra rằng, các vị thế đang tập trung ở mức giá thực hiện 120.000 USD, 130.000 USD và 140.000 USD, với tổng giá trị hơn 2 tỷ USD (khoảng 51.200 tỷ đồng) mỗi mốc. Trong khi đó, ở mốc dưới 100.000 USD, khoản đặt cược vào xu hướng giảm (short) cũng đạt 2 tỷ USD. Điều này phản ánh sự giằng co giữa hai phe mua và bán, khi lực lượng của các vị thế "long" và "short" gần như tương đương.

Tổng giá trị hợp đồng quyền chọn Bitcoin chưa tất toán (open interest) đã đạt mức kỷ lục mới, lên tới 63 tỷ USD (hơn 1.612.800 tỷ đồng). Trong đó, Deribit chiếm hơn 50 tỷ USD (khoảng 1.280.000 tỷ đồng), nhiều hơn 40 tỷ USD so với các hợp đồng tương lai Bitcoin, cho thấy thị trường phái sinh đang dần chuyển hướng từ giao dịch đòn bẩy cao sang chiến lược phòng hộ.

Cùng thời điểm, Ethereum(ETH) cũng có khoảng 193.000 hợp đồng quyền chọn sắp đáo hạn với tổng giá trị lên đến 749 triệu USD (tương đương 18.700 tỷ đồng). “Giá điểm đau tối đa” của ETH được xác định là 3.950 USD (khoảng 97 triệu đồng), tỷ lệ put/call ở mức 0,78, cho thấy các vị thế mua đang chiếm ưu thế hơn. Tổng giá trị quyền chọn ETH chưa tất toán là khoảng 15 tỷ USD (hơn 384.000 tỷ đồng). Như vậy, tính chung cả hai tài sản, tổng quy mô hợp đồng quyền chọn đáo hạn hôm nay đạt khoảng 5,8 tỷ USD (gần 149.000 tỷ đồng).

Đáo hạn lần này trùng thời điểm với hàng loạt yếu tố vĩ mô đáng chú ý — bao gồm việc Chính phủ Mỹ tiếp tục rơi vào tình trạng đóng cửa cùng lịch công bố chỉ số lạm phát CPI tháng 9. Dự báo lạm phát ở mức 3,1%, nhưng nếu kết quả thực tế cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể phản ứng dữ dội.

Quan sát thị trường hiện tại, Bitcoin vẫn giữ quanh mốc 108.000 USD với thời điểm ngắn vượt qua 111.000 USD. Các đồng lớn như Ethereum(ETH), Solana(SOL), Binance Coin(BNB) cũng ghi nhận tăng trưởng nhẹ. Tuy vậy, trong cộng đồng nhà đầu tư, tâm lý vẫn thận trọng. Một số ý kiến cho rằng tiền mã hóa đang bị bỏ lại phía sau so với vàng và cổ phiếu về mức tăng giá.

Theo nhận định từ công ty dữ liệu phái sinh tiền mã hóa Greeks Live, "tâm lý chán nản đang lan rộng trong giới giao dịch, đặc biệt là việc Bitcoin không thể bứt qua mốc 112.000 USD đang tạo ra nỗi lo không nhỏ." Ngoài ra, sự cố gián đoạn giao dịch tại sàn Coinbase do lỗi máy chủ AWS cũng bị đánh giá là đã ảnh hưởng tiêu cực tới dòng vốn tổ chức.

Bình luận: Dù chưa ghi nhận biến động mạnh, sự kết hợp giữa dữ liệu vĩ mô và lượng hợp đồng quyền chọn đáo hạn có thể là chất xúc tác, dẫn đến một đợt tăng mạnh hoặc điều chỉnh sâu của thị trường trong thời gian ngắn hạn.

Tóm lại, thời điểm này là phép thử không chỉ với Bitcoin(BTC) mà còn với toàn bộ thị trường tiền mã hóa, khi các yếu tố kỹ thuật và kinh tế vĩ mô đang giao thoa mạnh mẽ. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các ngưỡng kỹ thuật quan trọng và thận trọng với biến động bất ngờ trong những ngày sắp tới.