Bitcoin(BTC) giảm gần 20% sau khi đạt đỉnh 126.000 USD: Xu hướng tăng đã kết thúc?

Bitcoin(BTC) vừa trải qua một đợt biến động giá mạnh, đặt ra câu hỏi lớn trong cộng đồng đầu tư: liệu mức giá kỷ lục 126.000 USD đạt được ngày 6 tháng 10 có phải là đỉnh cuối cùng của chu kỳ tăng trưởng hiện tại hay không? Sự sụt giảm nhanh chóng trong chưa đầy một tuần đã thắp lên lo ngại rằng thị trường có thể đã bước vào giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia và nhà đầu tư vẫn tin rằng đà tăng chưa kết thúc, đặc biệt khi xét đến các yếu tố liên quan đến cấu trúc thanh khoản và hành vi của khối tổ chức.

Theo dữ liệu thị trường, sau khi tăng gần 15.000 USD chỉ trong hai ngày đầu tháng 10, đưa Bitcoin vượt đỉnh cũ, giá đã rơi nhanh gần 23.000 USD trong vòng một tuần. Hồi phục nhẹ lên mức khoảng 107.000 USD sau đó, nhưng đồng tiền số này vẫn thấp hơn gần 20.000 USD so với mức cao nhất đã ghi nhận.

Trước biến động mạnh này, chuyên gia phân tích nổi tiếng có biệt danh PlanB — người phát triển mô hình Stock-to-Flow dành cho Bitcoin — đã thực hiện một cuộc khảo sát cộng đồng để đánh giá tâm lý nhà đầu tư. Kết quả cho thấy 68% người tham gia tin rằng đợt tăng giá lần này chưa kết thúc. Tuy nhiên, 32% cho rằng mức 126.000 USD đã là đỉnh của chu kỳ hiện tại. Đáng chú ý hơn, 63% số người được hỏi kỳ vọng giá Bitcoin sẽ giảm xuống dưới 100.000 USD trong thời gian tới và 68% dự đoán năm 2026 sẽ là một thị trường “từ”bò yếu“từ” hoặc “từ”gấu“từ” (bear market).

PlanB đã yêu cầu thêm những lời giải thích về tâm lý bi quan nói trên và nhận được nhiều quan điểm đáng chú ý. Một số nhà đầu tư phân tích hiện tượng này dựa trên chu kỳ giá theo sự kiện “từ”halving“từ” (giảm một nửa phần thưởng khối), trong khi những người khác nhấn mạnh vào vai trò ngày càng lớn của dòng tiền tổ chức.

Bình luận đáng chú ý đến từ tài khoản ẩn danh adlegoff84 cho rằng: "Giá Bitcoin hiện tại không còn phản ánh cung-cầu tự nhiên mà đang chịu ảnh hưởng lớn từ thời điểm giải ngân của dòng tiền tổ chức." Cụ thể, ông nhận định các sản phẩm như quỹ ETF và dịch vụ lưu ký có khả năng điều tiết nguồn cung và ổn định giá, trong khi công cụ phái sinh giúp các tổ chức thực hiện các chiến lược phòng hộ, từ đó làm tăng độ biến động theo hướng có lợi. Ngoài ra, chính sách thanh khoản của các ngân hàng trung ương cũng là yếu tố ảnh hưởng lớn tới cấu trúc thị trường tiền mã hóa nói chung.

PlanB đồng tình mạnh mẽ với quan điểm rằng diễn biến giá hôm nay nên được hiểu như hệ quả của quá trình “từ”tái cân bằng danh mục đầu tư“từ” (portfolio rebalancing) và tái phân bổ vốn thay vì các nguyên tắc cung cầu truyền thống. Dù ông bày tỏ mong muốn có thêm các biểu đồ để minh họa xu hướng này, PlanB cũng thừa nhận thách thức trong việc “từ”định lượng hóa“từ” các dòng thanh khoản phức tạp kiểu này.

“từ”Bitcoin(BTC)“từ” sụt giảm gần 20% kể từ đỉnh khiến nhiều người đặt nghi vấn về sức mạnh thật sự của đợt tăng lần này. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều kỳ vọng rằng xu hướng tăng dài hạn chưa chấm dứt, đặc biệt khi yếu tố thanh khoản vĩ mô và động thái của các tổ chức tài chính lớn vẫn là biến số khó đoán định.

Trong khi thị trường đang loay hoay giữa lo ngại điều chỉnh và khát vọng chinh phục đỉnh mới, câu hỏi “Đỉnh của Bitcoin đã đến chưa?” sẽ còn là chủ đề gây tranh luận gay gắt trong thời gian tới. Các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư tổ chức, sẽ tiếp tục theo dõi sát sao các diễn biến về thanh khoản và thị trường phái sinh để đưa ra những chiến lược phù hợp.