Cổ phiếu công ty lưu trữ Bitcoin(BTC) giảm sâu, mở ra cơ hội đầu tư dài hạn

Thị trường điều chỉnh mạnh, cổ phiếu công ty lưu trữ Bitcoin trở thành cơ hội vàng cho nhà đầu tư dài hạn

Giữa bối cảnh giá trị tài sản ròng (NAV) của các công ty liên quan đến tài sản số lao dốc, giới phân tích cho rằng đây có thể là “từ cơ hội” cho nhà đầu tư dài hạn muốn tiếp cận trực tiếp giá trị thực của Bitcoin(BTC). Theo báo cáo từ công ty phân tích thị trường 10x Research, được công bố ngày 24 (giờ địa phương), các doanh nghiệp lưu trữ tài sản mã hóa đang đối mặt với thực tế sau thời kỳ ‘ảo giác tài chính’ kéo dài.

Báo cáo nhận định rằng các công ty sử dụng Bitcoin như một phần tài sản dự trữ – thường được gọi là các công ty số lưu trữ tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury – DAT) – đã từng thu hút sự chú ý bằng cách thổi phồng mức vốn hóa thị trường, vượt xa giá trị thực tế của Bitcoin mà họ nắm giữ. Cách thức tạo ra “sự giàu có trên giấy tờ” này từng giúp cổ phiếu của họ tăng mạnh, nhưng đã không thể tồn tại lâu dài. Trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ phải gánh chịu tổn thất, thì nhiều người nội bộ đã tận dụng thời điểm đó để tích lũy lượng Bitcoin thực đáng kể.

Một ví dụ điển hình được nhắc đến là MetaPlanet – công ty Nhật Bản từng ghi nhận vốn hóa thị trường lên tới khoảng 1,1 nghìn tỷ won (tương đương 8 tỷ USD), trong khi lượng Bitcoin nắm giữ thực tế chỉ khoảng 139 tỷ won (1 tỷ USD). Tuy nhiên sau đó, MetaPlanet đã chuyển đổi thành công khoảng 4.589 tỷ won (3,3 tỷ USD) sang tài sản thực là Bitcoin, hiện tại vốn hóa thị trường của công ty ổn định ở mức khoảng 4.309 tỷ won (3,1 tỷ USD).

Tương tự, Strategy – công ty của nhà sáng lập nổi tiếng Michael Saylor – cũng không tránh khỏi ảnh hưởng. Công ty này từng chứng kiến NAV biến động đột biến theo chu kỳ thị trường, với tốc độ mua vào Bitcoin giảm mạnh trong thời gian gần đây. Đặc biệt, trong giai đoạn thị trường sôi động, nhà đầu tư cá nhân mua cổ phiếu của công ty này với mức giá cao gấp 2–7 lần giá trị thực của lượng Bitcoin mà công ty sở hữu. Nay khi phần "phí bảo hiểm" ảo này biến mất, đa phần nhà đầu tư đều đang “từ chịu lỗ”.

Tuy nhiên, 10x Research nhấn mạnh rằng quá trình điều chỉnh NAV hiện tại không chỉ là sự sụt giảm, mà còn mở ra “từ cơ hội” đầu tư tiềm năng. Cổ phiếu của các công ty DAT, hiện đang giao dịch dưới giá trị NAV, mang đến cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận Bitcoin theo cách gián tiếp nhưng hiệu quả, đồng thời có triển vọng thu về “alpha” – tức lợi suất vượt trội trong tương lai. Thị trường cũng đã bắt đầu tách biệt rõ ràng giữa những công ty có năng lực vận hành thực sự và các mô hình dựa nhiều vào tiếp thị. Các công ty có nền tảng vững chắc sau thanh lọc sẽ đóng vai trò như thế hệ mới trong lĩnh vực quản lý tài sản Bitcoin.

Bình luận về tương lai ngành, nhóm phân tích của 10x Research cho biết: “Bitcoin vẫn đang trong quá trình phát triển, và các công ty DAT sở hữu năng lực giao dịch cùng nguồn vốn bền vững sẽ tiếp tục tạo ra alpha đáng kể”. Đơn vị này cũng kỳ vọng đợt điều chỉnh NAV lần này sẽ là nền tảng kích hoạt làn sóng tăng trưởng tiếp theo trong tương lai.

Về phía thị trường chứng khoán, cổ phiếu của Strategy (MSTR) – công ty do Michael Saylor dẫn dắt – đã tăng 2% lên mức 289,87 USD (khoảng 402.900 won) trong phiên giao dịch ngày 24 trên sàn Nasdaq. Tuy nhiên, so với mức đỉnh 473,83 USD (658.600 won) hồi tháng 11 năm ngoái, giá cổ phiếu này đã giảm gần 39%. Trong khi đó, cổ phiếu của MetaPlanet (MTPLF) giảm mạnh 6,5% trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, về mức 402 yên (3.710 won) – mất tới 79% so với đỉnh giữa tháng 6 là 1.895 yên (17.490 won).

Từ khóa: từ giá trị tài sản ròng (NAV), từ Bitcoin(BTC), từ công ty DAT, từ cơ hội.