Ethereum(ETH) bước vào giai đoạn tích lũy im lặng, nguồn cung trên sàn giảm mạnh

Theo dữ liệu on-chain mới nhất, dù Ethereum(ETH) vừa trải qua đợt điều chỉnh giá mạnh gần 7% trong một ngày sau nỗ lực vượt ngưỡng 4.400 USD (khoảng 6,1 triệu won), thị trường lại ghi nhận tín hiệu tích cực từ các chỉ số nội tại. Các phân tích cho thấy đợt giảm giá lần này không mang tính tháo chạy, mà là một giai đoạn "tích lũy im lặng", với sự tham gia ngày càng nhiều của các nhà đầu tư dài hạn.

Theo nhà phân tích tiền mã hóa Teddy, hơn một nửa tổng nguồn cung Ethereum — khoảng 120 triệu ETH đang lưu hành — đang được giữ tại các ví ngoài sàn giao dịch, tức những địa chỉ thuộc về các tổ chức lưu ký, các nhóm staking và các nhà đầu tư cá voi. Đây thường là nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn, không dễ dao động bởi biến động giá ngắn hạn. Teddy cho biết, hiện hơn 80% Ethereum đang nằm trong vùng có lãi, cho thấy khả năng người nắm giữ sẽ không vội bán ra, từ đó giúp thị trường duy trì trạng thái ổn định.

Một chỉ số quan trọng được Teddy nhấn mạnh là “tỷ lệ lợi nhuận thực tế mạng lưới” (Network Realized Profit/Loss), hiện đang dao động trong khoảng 1.0~1.5. Ngưỡng này phản ánh sự cân bằng giữa lượng Ethereum được bán ra ở mức lợi nhuận và số lượng giao dịch trong vùng thua lỗ, cho thấy thị trường không có sự lệch hẳn về phe chốt lời hay cắt lỗ.

Bên cạnh đó, trong suốt tháng vừa qua, số lượng Ethereum rút ra khỏi sàn nhiều hơn số được nạp vào: khoảng 174.000 ETH rút ra, trong khi chỉ có 152.000 ETH được đưa lên sàn. Điều này cho thấy "nguồn cung ETH khả dụng đang dần suy giảm" — yếu tố có thể tăng lực đẩy giá trong tương lai nếu nhu cầu gia tăng.

Bình luận của Teddy còn chỉ ra rằng các chỉ số như tuổi trung bình của đồng coin (Mean Coin Age) và sóng HODL theo vốn hóa thực tế (Realized Cap HODL Waves) phản ánh dòng chảy Ethereum phần lớn chảy vào staking hoặc tái phân bổ giữa các ví tổ chức, chứ không phải dấu hiệu bán tháo lớn. Chỉ báo “Age Consumed” — cho biết lượng coin ngủ yên được kích hoạt trở lại — cũng không kéo theo động thái tăng mạnh dòng tiền đổ vào các sàn giao dịch. Đây là bằng chứng cho thấy "chưa có áp lực bán tháo đáng kể".

Về mặt cung ứng, lượng Ethereum nắm giữ tại các sàn giao dịch đã giảm mạnh "tới 67%" — từ 10 triệu ETH xuống chỉ còn khoảng 3 triệu ETH. Trong khi đó, tỷ trọng Ethereum được giữ trong các ví lạnh hoặc dành cho các quỹ ETF tổ chức lại đạt mức cao nhất trong nhiều năm gần đây. Điều này củng cố "xu hướng cấu trúc giảm cung ETH thực sự lưu thông trên thị trường", góp phần làm giá nhạy cảm hơn trước mỗi biến động về nhu cầu.

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, Teddy cảnh báo rằng nếu có một đợt điều chỉnh mang tính chốt lời xảy ra, giá Ethereum có thể rơi về vùng từ 2.100 USD (khoảng 2,92 triệu won) đến 1.800 USD (khoảng 2,5 triệu won). Tuy nhiên, đây không phải là dự đoán giảm giá, mà là một kịch bản phân tích từ xu hướng thị trường — "không hề xuất hiện chỉ báo hoảng loạn hay dấu hiệu bán tháo mạnh nào".

Hiện tại, Ethereum đang giao dịch quanh mốc 4.100 USD (khoảng 5,7 triệu won), duy trì ổn định trên đường trung bình động 200 tuần — một chỉ báo hỗ trợ vững chắc. Một số chuyên gia lạc quan kỳ vọng nếu các yếu tố hỗ trợ hiện tại được duy trì, Ethereum hoàn toàn có thể đạt mức 7.000 USD (gần 9,73 triệu won) vào tháng 5 năm 2026. Điều này phản ánh rằng "quan điểm thị trường theo hướng tăng giá vẫn giữ được động lực", và thời điểm hiện tại có thể là một giai đoạn nghỉ ngơi trước khi thị trường bùng nổ trở lại.

Từ khóa: “Ethereum”, “ETH”, “tích lũy im lặng”