Solana(SOL) bứt phá ETF, đe dọa vị thế dẫn đầu của Ethereum(ETH)

Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến những diễn biến trái chiều giữa hai đại diện nổi bật: Ethereum (ETH) và Solana (SOL). Trong khi *Ethereum(ETH)* đã đạt thành công ban đầu với quỹ ETF dựa trên tài sản thực, thì *Solana(SOL)* đang dần ghi dấu ấn vượt trội nhờ vào hạ tầng mạnh mẽ và sự chuyển biến tích cực trong khung pháp lý—mở đường cho tham vọng bứt phá trên mặt trận ETF.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 23 tháng 7 (giờ địa phương), các quỹ ETF dựa trên tài sản thực của *Ethereum(ETH)* chính thức được niêm yết tại Mỹ. Ngay trong ngày đầu, các quỹ này ghi nhận dòng vốn ròng lên đến 107 triệu USD (tương đương khoảng 1.487 tỷ đồng), phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ của giới đầu tư, đặc biệt là các công ty tư vấn đầu tư (RIA) và nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, theo diễn biến trong vài tháng sau đó, dòng vốn đổ vào các ETF ETH thể hiện rõ tính chu kỳ – liên tục diễn ra các đợt vào-ra vốn khó lường. Dù từng có giai đoạn khởi sắc vào cuối tháng 8 đến giữa tháng 9 năm 2025, giá trị tài sản được quản lý (AUM) tăng, nhưng đà tăng không được duy trì lâu dài.

Trái ngược với sự giằng co của *Ethereum(ETH)*, *Solana(SOL)* đang bứt phá nhờ việc dần hoàn thiện hệ sinh thái tài chính. Từ ngày 17 tháng 3 năm 2025, sản phẩm hợp đồng tương lai SOL bắt đầu được giao dịch chính thức tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) — đánh dấu bước tiến lịch sử cho *Solana(SOL)* trong thị trường phái sinh. Ngoài ra, CME cũng đang trong quá trình phê duyệt hợp đồng quyền chọn cho mã này, dự kiến sẽ niêm yết vào ngày 13 tháng 10 tới. Đây là bước đi chiến lược giúp mở rộng *thanh khoản kết nối với tài chính truyền thống*, từng là lợi thế nổi bật của *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* trước đó.

Không chỉ hạ tầng, môi trường pháp lý tại Mỹ cũng bắt đầu có những thay đổi đáng kể. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), vào tháng 9 năm 2025, chính thức thông qua bộ tiêu chuẩn niêm yết chung—Generic Listing Standards—cho phép các ETF tài sản thực không cần trải qua các quy trình xét duyệt riêng lẻ như trước đây. Nhờ đó, các quỹ ETF dành cho tài sản ngoài BTC và ETH, như *Solana(SOL)*, có thể được triển khai thuận tiện và nhanh chóng hơn. Đây được xem là bước ngoặt giúp SOL đặt những viên gạch đầu tiên cho hành trình chạm đến thị trường ETF tại Mỹ.

Trong khi đó, ở các thị trường quốc tế, *Solana(SOL)* đã sớm hiện diện thông qua các tổ chức tài chính như 21Shares tại châu Âu và 3iQ tại Canada. Các tổ chức này đang cung cấp danh mục đầu tư tích hợp SOL trong môi trường pháp lý rõ ràng. Điều này phản ánh rõ rệt nỗ lực mở rộng *hệ sinh thái cơ sở* và *khả năng tiếp cận của tổ chức* nhằm rút ngắn khoảng cách so với *Ethereum(ETH)*.

Tuy nhiên, như các chuyên gia nhận định, để *Solana(SOL)* thực sự vượt mặt *Ethereum(ETH)* không chỉ cần sự bật sáng từ ETF. Điều kiện cần bao gồm: khả năng duy trì dòng tiền dương, phát triển các công cụ phòng ngừa rủi ro (hedging) hiệu quả, gia tăng khối lượng giao dịch thực tế trên chuỗi, và mở rộng cộng đồng phát triển. bình luận Dựa trên tình hình hiện tại, *Solana(SOL)* đã chuẩn bị được phần lớn những yếu tố đó và hoàn toàn có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ.

Kết luận, giữa lúc *Ethereum(ETH)* gặp khó trong việc duy trì đà tăng từ bước đầu tiên của ETF tài sản thực, *Solana(SOL)* đang nổi lên như một đối thủ đáng gờm nhờ vào nền tảng kỹ thuật vững chắc, chuyển biến pháp lý tích cực và sự sẵn sàng tiếp cận thị trường tổ chức rộng lớn. Nếu tiếp tục duy trì được động lực này, *Solana(SOL)* có thể sớm định nghĩa lại cán cân ảnh hưởng trong thế giới tiền mã hóa.