Bitcoin(BTC) giảm dần mức sinh lời sau halving nhưng vẫn thu hút mạnh giới đầu tư tổ chức

Bitcoin(BTC) đang tiếp tục duy trì đà tăng trưởng sau mỗi lần giảm một nửa phần thưởng khối (halving), tuy nhiên mức sinh lời sau các chu kỳ này lại ngày càng thấp hơn. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn liệu sự bùng nổ của Bitcoin có đang dần chững lại?

Theo báo cáo của CoinGecko công bố ngày 24 (giờ địa phương), từ sau đợt giảm một nửa lần thứ hai vào năm 2016, mức sinh lời của Bitcoin sau halving liên tục đi xuống. Điều này phần lớn xuất phát từ việc phần thưởng khối đã giảm dần – từ 25 BTC vào năm 2012 đến hiện tại chỉ còn 3,125 BTC – trong khi độ khó khai thác lại không ngừng tăng. Việc nguồn cung *Bitcoin(BTC)* giảm dần tiếp tục củng cố tính khan hiếm, giúp giữ giá ổn định, nhưng không còn tạo ra những **sóng tăng giá mạnh mẽ** như trong quá khứ.

Số liệu thực tế cho thấy: sau đợt halving thứ hai, giá Bitcoin đã tăng gần 29 lần. Tuy nhiên, chu kỳ năm 2020 chỉ ghi nhận mức tăng 6,7 lần. Đáng nói, chu kỳ halving lần thứ tư (năm 2024) chứng kiến mức tăng chỉ khoảng 93,1%, tương đương 1,9 lần – mức khiêm tốn so với các chu kỳ trước. Bình luận từ giới đầu tư cho rằng, việc Bitcoin đạt đỉnh 73.400 USD ngay trước kỳ halving vào tháng 3 năm 2024 là một diễn biến bất thường, đảo ngược trật tự giá tăng truyền thống.

Dù vậy, các tổ chức và doanh nghiệp vẫn tiếp tục gom mua *Bitcoin(BTC)*. Theo thống kê đến tháng 10 năm 2025, hơn 200 công ty niêm yết toàn cầu hiện đang nắm giữ trung bình khoảng 1.040.061 BTC – chiếm 5% tổng nguồn cung Bitcoin. Trong đó, Strategy sở hữu đến 640.031 BTC, tương đương với 63,2% lượng Bitcoin mà các doanh nghiệp nắm giữ. Cụ thể, trong ngày 2 tháng 9, công ty này tiếp tục mua thêm 4.048 BTC trị giá khoảng 962 tỷ đồng.

Nhiều tên tuổi lớn cũng gia nhập làn sóng nắm giữ Bitcoin. Tether, Bitfinex, Cantor Fitzgerald và SoftBank là những nhà tài trợ chính cho dự án ‘TwentyOne’, đơn vị hiện nắm giữ 43.514 BTC kể từ tháng 5, trở thành công ty có lượng nắm giữ lớn thứ ba. Tại Mỹ, công ty y tế KindlyMD đã sáp nhập với Nakamoto BTC Holdings, góp phần tăng lượng nắm giữ lên 5.765 BTC, ước tính khoảng 1.371 tỷ đồng, và hé lộ kế hoạch huy động thêm 5 tỷ USD (hơn 69 nghìn tỷ đồng). Các công ty như Metaplanet (Nhật Bản) và TreasuryBV (châu Âu) cũng đang tăng tốc mở rộng quỹ dự trữ. Trong đó, TreasuryBV đã huy động được 147 triệu USD để mua hơn 1.000 BTC.

Song song đó, nền tảng cơ bản của mạng lưới Bitcoin cũng đang ngày càng lớn mạnh. Tốc độ băm (hashrate) của mạng – một chỉ số thể hiện sức mạnh tính toán – đã đạt 1.266 ZH/s, tăng 88% so với con số 670 triệu TH/s một năm trước. Điều này cho thấy sự tham gia ngày càng tích cực từ các thợ đào cá nhân đến các tập đoàn khai thác chuyên nghiệp.

Tại Mỹ, xu thế mở rộng ngành khai thác Bitcoin càng trở nên rõ nét. Được hỗ trợ bởi đường hướng chính sách từ thời Tổng thống Trump và xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng ngoài Trung Quốc, nhiều nhà sản xuất thiết bị như Bitmain, Canaan và MicroBT đã mở rộng sang thị trường Mỹ. Các doanh nghiệp khai thác nội địa như Marathon, CleanSpark, Hive và Hut 8 cũng đẩy mạnh đầu tư vào các cơ sở sử dụng năng lượng tái tạo. Gần đây, American Bitcoin Corp – công ty do Eric Trump sáng lập – đã chính thức niêm yết trên sàn Nasdaq, củng cố thêm sức ảnh hưởng của Mỹ trong ngành công nghiệp Bitcoin toàn cầu.

Mặc dù mức sinh lời sau mỗi kỳ halving không còn như trước, nhưng *Bitcoin(BTC)* vẫn cho thấy sức hút với các nhà đầu tư tổ chức và doanh nghiệp niêm yết. Đồng thời, hoạt động khai thác và hạ tầng mạng lưới cũng đang không ngừng mở rộng. Điều này cho thấy, dù không còn gây “sốt” như trước, *Bitcoin(BTC)* vẫn đang xây dựng một nền tảng vững chắc cho giai đoạn tăng trưởng dài hạn.