Bitcoin(BTC) đối mặt rủi ro điều chỉnh, altcoin có thể dẫn sóng vào năm 2025

Bitcoin(BTC) đang bước vào giai đoạn phục hồi ngắn hạn, nhưng nhiều chuyên gia cảnh báo đây có thể chỉ là "cái bẫy" dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, phản ánh chu kỳ thị trường đang dần cạn kiệt đà tăng. Sự suy giảm về lợi suất đầu tư cùng với sự chững lại trong hoạt động mua vào của khối tổ chức đang đặt ra nghi vấn lớn về khả năng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng của thị trường tiền mã hóa.

Theo phân tích trên nền tảng X được đăng tải ngày 24 bởi Joao Wedson, người sáng lập dự án Alphractal, chỉ số SOPR (Tỉ lệ lợi nhuận đầu ra đã sử dụng) của Bitcoin đang cho thấy xu hướng giảm dần trong việc chốt lời. Đây là chỉ báo on-chain phản ánh mức độ lợi nhuận mà nhà đầu tư đã thực sự ghi nhận, và hiện tại, nó chỉ ra rằng mức "tối đa hóa lợi nhuận" đã đạt giới hạn. Theo Wedson, "hiện tượng mua mạnh ở vùng giá cao như hiện nay chưa từng có trong lịch sử Bitcoin."

Ngoài ra, giá thực hiện trung bình của người nắm giữ ngắn hạn (STH Realized Price) hiện vào khoảng 111.400 USD, cho thấy rằng các tổ chức lớn đáng lẽ nên mua vào ở mức đáy thay vì đuổi theo giá cao như hiện tại. Bên cạnh đó, chỉ số Sharpe – một thước đo tỷ lệ lợi nhuận so với rủi ro – cũng đã giảm mạnh so với đầu năm 2024, cho thấy lợi suất điều chỉnh theo rủi ro đang giảm dần. Điều này làm giảm khả năng hấp dẫn của Bitcoin về dài hạn.

Một trong những vấn đề đáng lo ngại nhất, theo Wedson, là sự suy giảm rõ rệt về mức độ quan tâm của nhà đầu tư đối với Bitcoin. Ông cho biết xu hướng dòng tiền giờ đây đang dần xoay sang các loại “từ” altcoin – vốn được xem là bị định giá thấp hơn. "Các nhà làm thị trường đã và đang phân bổ lại danh mục đầu tư: Họ bán bớt Bitcoin, giữ lại stablecoin, rồi chuyển vốn sang altcoin," Wedson chia sẻ.

Khác biệt về lợi nhuận cũng rất rõ ràng: Những người mua vào từ đầu năm 2022 đã ghi nhận mức lời lên đến 600%, trong khi nhà đầu tư mới hiện tại đã bỏ lỡ giai đoạn sinh lời lớn. Wedson dự báo rằng "năm 2025 có thể là thời kỳ bùng nổ mới của 'mùa altcoin'," đồng thời khẳng định nhiều altcoin hiện mang tiềm năng lớn hơn so với “từ” Bitcoin xét trên góc độ lợi nhuận và dữ liệu on-chain.

Báo cáo ngày 22 từ nền tảng dữ liệu thị trường CryptoQuant tiết lộ, trong giai đoạn đầu tháng 9, dòng tiền rút ra từ sàn giao dịch vẫn vượt lượng nạp vào, qua đó hỗ trợ chiều tăng giá. Tuy nhiên, trong khoảng từ ngày 17 đến 19 tháng 9, đến gần 40.000 BTC (khoảng 5,56 nghìn tỷ VND) đã chảy ngược lại về các sàn, làm dấy lên tín hiệu đảo chiều giảm giá. Từ ngày 20 trở đi, lượng rút ra cũng sụt giảm mạnh, từ đó tạo áp lực bán chủ đạo trong ngắn hạn.

Tính đến thời điểm hiện tại, dòng tiền đưa vào các sàn vẫn duy trì ở mức cao, trong khi dòng rút ra lại yếu. Điều này cho thấy tâm lý bán ra đang áp đảo. Các chuyên gia cảnh báo rằng nếu xu hướng dòng rút không sớm phục hồi thì "từ" áp lực giảm giá trong ngắn hạn sẽ còn tiếp tục.

Trước bối cảnh này, giới phân tích đồng thuận rằng thị trường đang cần một chiến lược mang tính thực tế hơn, thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng tăng giá. Các lựa chọn đầu tư nên xoay quanh yếu tố lợi nhuận thực sự và đòn bẩy về nhu cầu sử dụng, để gia tăng tính ổn định giữa "từ" biến động khó lường của thị trường tiền mã hóa hiện tại.

“Bình luận”: Đà đi lên của Bitcoin(BTC) đang đối mặt nhiều rủi ro tiềm ẩn, trong khi altcoin nổi lên như điểm đến tiềm năng cho nhà đầu tư chiến lược trong giai đoạn hậu 2024.