Chuyên gia Luke Gromen: Cấu trúc không sinh lợi giúp Bitcoin(BTC) trở thành tài sản trú ẩn

Chuyên gia vĩ mô Luke Gromen: Cấu trúc “không tạo lợi nhuận” của Bitcoin có thể là lợi thế về bảo toàn tài sản

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa liên tục biến động, chuyên gia phân tích vĩ mô Luke Gromen đã đưa ra góc nhìn đáng chú ý về Bitcoin(BTC). Theo ông, đặc tính “không tạo ra lợi nhuận trực tiếp” của Bitcoin không phải là điểm yếu, mà ngược lại, lại là yếu tố giúp đồng tiền này nổi bật như một công cụ bảo toàn tài sản hiệu quả.

Trong cuộc trò chuyện trên podcast Coin Stories phát sóng ngày 3 (giờ địa phương), Luke Gromen cho biết: “Việc tạo ra lợi nhuận luôn đi kèm với việc chấp nhận rủi ro; đó là bản chất của đầu tư tài chính. Do đó, so sánh Bitcoin với tài sản mang lại lãi suất là cách nhìn sai lệch”. Gromen cho rằng chính việc không có dòng tiền thụ động là điểm giúp Bitcoin tránh khỏi các rủi ro hệ thống thường thấy trong những mô hình đầu tư khác.

Đề cập đến sự e ngại của một số nhà đầu tư phương Tây vì **Bitcoin không tạo ra thu nhập**, ông nhấn mạnh rằng đó là biểu hiện của “tư duy đặc quyền tài chính tại các nền kinh tế phát triển”. Gromen dẫn chứng sự kiện sàn giao dịch FTX sụp đổ vào tháng 11 năm 2022, nơi từng cung cấp dịch vụ staking với lợi nhuận hấp dẫn, nhưng sau cùng lại trả giá bằng thiệt hại nghiêm trọng với người dùng. Theo ông, sự kiện đó cho thấy rằng “không phải mô hình sinh lợi nào cũng an toàn”.

Góc nhìn của Gromen phản ánh sự khác biệt ngày càng rõ rệt trong nhận thức về vai trò của Bitcoin giữa các khu vực. Nếu như tại Mỹ – nơi lãi suất ngân hàng cao – Bitcoin dễ bị đánh giá thấp vì “thiếu lãi”, thì ở những thị trường đang phát triển và biến động nhiều hơn, nó có thể được xem như một “tài sản trú ẩn” giúp bảo vệ nhà đầu tư khỏi biến động chính sách và rủi ro hệ thống.

Ông kết luận rằng, để đánh giá đúng giá trị của Bitcoin, cần dịch chuyển trọng tâm từ câu hỏi “thu nhập bao nhiêu” sang việc xem xét **mức độ rủi ro mà tài sản đó có thể tránh được**. Theo ông, cấu trúc không sinh lợi của Bitcoin tuy không hấp dẫn bề mặt, nhưng lại giúp nhà đầu tư tránh được chuỗi domino rủi ro tài chính – nhất là trong môi trường đầy bất ổn như hiện nay.

Bình luận: Việc Luke Gromen nhấn mạnh đến khía cạnh bảo toàn tài sản thay vì tạo thu nhập có thể mở ra cách tiếp cận mới trong đầu tư vào Bitcoin(BTC). Trong bối cảnh thị trường tài chính ngày càng phức tạp, việc tập trung vào quản trị rủi ro có thể là chiến lược khôn ngoan cho những nhà đầu tư dài hạn.