SEC nới lỏng quy trình, ETF tiền mã hóa sắp bùng nổ nhưng dòng vốn vẫn là dấu hỏi

Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đang đơn giản hóa quy trình phê duyệt đối với sản phẩm đầu tư theo chỉ số tiền mã hóa (ETP), mở ra triển vọng cho làn sóng sản phẩm mới. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng thay đổi *quy định* không nhất thiết sẽ dẫn đến kết quả thành công ngay lập tức.

Theo báo cáo do Giám đốc đầu tư Matt Hougan của công ty quản lý tài sản Bitwise công bố gần đây, việc áp dụng chuẩn mực niêm yết phổ thông có thể bắt đầu từ tháng 10 sẽ mở đường cho hàng loạt ETP tiền mã hóa xuất hiện. Hougan nhận định: "Đây là diễn biến tương tự với giai đoạn bùng nổ sản phẩm ETF trong quá khứ."

Dù vậy, ông cũng nhấn mạnh rằng việc ra mắt các sản phẩm ETF không đồng nghĩa với sự phục hồi của nhu cầu đầu tư *tiền mã hóa*. Hougan bình luận: "*Sự tồn tại* của ETP không đảm bảo sẽ có dòng vốn đổ vào," và nói thêm rằng "Để đạt được điều đó, thị trường cần thật sự quan tâm đến loại tài sản được đại diện."

Ông lấy ví dụ về Bitcoin Cash (BCH), loại tài sản đang ít nhận được sự chú ý trên thị trường. ETP dựa trên Bitcoin Cash có thể khó tiếp cận nhà đầu tư khi mà chính loại tiền mã hóa này hiện không có động lực tăng trưởng. Hougan bình luận: "Trừ phi Bitcoin Cash phục hồi sức sống, sản phẩm xoay quanh nó sẽ rất khó hút vốn. Việc cấu trúc sản phẩm thôi là chưa đủ."

Mặc dù vậy, Hougan vẫn bày tỏ sự lạc quan về vai trò của các sản phẩm ETF như công cụ mở rộng khả năng tiếp cận thị trường *tiền mã hóa* cho nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư truyền thống. Theo ông, nếu nền tảng thị trường được cải thiện, dòng vốn có thể tăng trưởng theo.

Bà Katalin Tischhauser, Trưởng bộ phận nghiên cứu của ngân hàng tài sản kỹ thuật số Sygnum có trụ sở tại Thụy Sĩ, cũng đưa ra quan điểm tương tự trong bài phỏng vấn với Cointelegraph tháng 2. Bà cho biết: “Trên thị trường đang có quá nhiều kỳ vọng mang tính bong bóng dành cho các ETF này, nhưng chưa rõ ràng đâu mới là nguồn phát sinh nhu cầu thực sự.”

Trong khi đó, tại Hoa Kỳ, tuần này chuẩn bị ra mắt các sản phẩm ETP mới dựa trên các loại altcoin nổi bật như Dogecoin(DOGE) và Ripple(XRP). *Sự đa dạng hoá sản phẩm* diễn ra nhanh chóng, nhưng các điều kiện để thành công, đặc biệt về dòng vốn, vẫn là một ẩn số.

Từ diễn biến trên cho thấy, dù quy định mới có tiềm năng thúc đẩy sự xuất hiện của *ETF tiền mã hóa*, nhưng yếu tố quyết định cuối cùng vẫn nằm ở mức độ quan tâm thực sự từ thị trường.