Bitcoin(BTC) bước vào chu kỳ tăng trưởng bền vững với mô hình 'tăng theo bậc thang'

Thị trường Bitcoin(BTC) hiện tại đang cho thấy một xu hướng tăng trưởng khác biệt so với các chu kỳ trước, với đặc trưng là những đợt “tăng giá theo bậc thang” thay vì kiểu tăng giá nhanh kiểu “dạng parabol” thường thấy trước đây.

Theo nhận định công bố ngày 24 (giờ địa phương) từ CryptoQuant, quá trình hình thành của thị trường giá lên hiện nay được xây dựng trên nền tảng ổn định hơn, phản ánh qua các đợt điều chỉnh nhẹ xen kẽ với tăng trưởng, thay vì tăng vọt kèm theo sụt giảm mạnh như các chu kỳ trước. Việc thị trường đang cấu thành dạng “tăng theo bậc thang” nhiều khả năng tạo ra nền tảng dài hạn bền vững hơn cho giá của Bitcoin(BTC).

Một trong những chỉ số quan trọng đánh giá sức khỏe thị trường là MVRV – tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và giá trị thực hiện – hiện đã giảm xuống dưới đường trung bình động 365 ngày (SMA365). Trong lịch sử, chỉ số này thường chỉ rơi xuống dưới ngưỡng SMA365 trong các trường hợp đặc biệt như đợt sụp đổ mạnh hoặc sự kiện “thiên nga đen”. Tuy nhiên, kể từ năm 2024, với sự xuất hiện của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay tại Mỹ cùng dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường, xu hướng giảm của MVRV đã xuất hiện trở lại, cho thấy xu thế thị trường có sự điều chỉnh rõ rệt về cấu trúc.

Năm ngoái, đã hai lần MVRV giảm xuống dưới đường SMA365 và đều cho thấy sự phục hồi nhanh chóng, sau đó Bitcoin chạm mức giá cao nhất mọi thời đại. Với lần giảm gần đây, giới phân tích nhận định đây là một thử thách kỹ thuật thứ ba. Cũng theo CryptoQuant, việc chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Mỹ mới công bố cho thấy xu hướng hạ nhiệt lạm phát, từ đó mở ra khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất tối đa 3 lần trong năm nay. Xu hướng “chính sách tiền tệ nới lỏng” này được xem là yếu tố thúc đẩy khả năng MVRV sớm quay trở lại xu hướng tăng.

Song song với thị trường giao ngay, thị trường phái sinh cũng đang cho thấy những tín hiệu tích cực. Theo dữ liệu từ Glassnode ngày 24, chỉ số đo độ lệch khối lượng giao dịch “Volume Delta Bias” đã phát đi tín hiệu phục hồi ở mốc 108.000 USD (khoảng 1,5 tỷ đồng), cho thấy áp lực bán ngắn hạn dường như đã được hấp thụ.

Đặc biệt, mức premium – phần chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai 3 tháng – hiện vẫn đang ở dưới ngưỡng 10%. Điều này cho thấy lực mua có đòn bẩy đang diễn biến ở mức ổn định và không bị tác động bởi yếu tố đầu cơ quá mức, góp phần cho thấy thị trường Bitcoin(BTC) đang trong giai đoạn tích lũy vững chắc.

Về mặt kỹ thuật, mốc 114.000 USD (khoảng 1,58 tỷ đồng) hiện được xem là ngưỡng thử nghiệm quan trọng. Nếu Bitcoin có thể duy trì trên mức giá này, khả năng thu hút dòng vốn mới vào thị trường sẽ tăng cao, kéo theo làn sóng phục hồi mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, nếu không giữ được ngưỡng này, giá có thể quay về kiểm tra lại vùng hỗ trợ 108.000 USD, hoặc thậm chí thấp hơn tại mốc 93.000 USD (khoảng 1,29 tỷ đồng).

Bình luận từ nhiều nhà phân tích thị trường cho rằng, quá trình hình thành cấu trúc “tăng theo bậc thang” như hiện nay cho thấy sự trưởng thành hơn của thị trường. Thay vì các chu kỳ tăng nóng - giảm sâu, sự ổn định theo từng bước nhỏ giúp củng cố niềm tin của các nhà đầu tư dài hạn và mang lại một bối cảnh thị trường ít biến động hơn về mặt tâm lý. Đây là gợi ý tích cực đối với triển vọng dài hạn của Bitcoin(BTC).

Tóm lại, với những biến động kỹ thuật và dòng vốn tổ chức đổ vào sau sự kiện ETF, thị trường Bitcoin(BTC) đang trải qua giai đoạn tích lũy ổn định hiếm thấy. Dù rủi ro vẫn tồn tại, đặc biệt là nếu không vượt qua được các mốc kháng cự quan trọng, xu thế “tăng theo bậc thang” hiện tại cho thấy sức mạnh bền bỉ và triển vọng tích cực hơn nhiều so với các chu kỳ trước đó.