Coinbase: 'Kho bạc tiền mã hóa' bước vào kỷ nguyên cạnh tranh chiến lược

Các công ty nắm giữ tiền mã hóa đang bước vào cuộc cạnh tranh gay gắt trong môi trường “đối đầu trực tiếp” – đó là nhận định của Coinbase ngày 9 (giờ địa phương) trong một báo cáo thị trường. Sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt này không những gia tăng áp lực huy động vốn đầu tư mà còn có thể trở thành động lực thúc đẩy giá thị trường tăng trưởng dài hạn.

Theo báo cáo do ông David Duong – Giám đốc Nghiên cứu Coinbase – và chuyên gia Colin Basco đồng tác giả, thời kỳ mà các doanh nghiệp chỉ cần nắm giữ danh mục tài sản số là sẽ được định giá cao hơn giá trị sổ sách đã qua. Các công ty “kho bạc tiền mã hóa” (DATs), tức doanh nghiệp sở hữu lượng lớn tài sản số như Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), cần có chiến lược cạnh tranh rõ ràng nếu muốn tồn tại trong bối cảnh thay đổi mạnh mẽ của thị trường hiện nay.

Hai tác giả nhấn mạnh: “Chúng ta đã bước vào giai đoạn mà chỉ những bên có chiến lược định vị đủ mạnh mới có thể đứng vững.” Báo cáo lưu ý thêm rằng dòng vốn khổng lồ từ các công ty có định hướng chiến lược rõ ràng sẽ là chất xúc tác cho mức sinh lời cao trong tương lai. Tuy nhiên, cũng có lo ngại rằng thị trường có thể bị đẩy đến mức “quá nóng”, đặc biệt khi ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu mua vào Bitcoin hoặc các tài sản mã hóa khác như một phần trong chiến lược vốn.

Tuy nhiên, không phải ai cũng thành công nhờ nắm giữ tài sản kỹ thuật số. Theo báo cáo gần đây của công ty đầu tư tài sản số NYDIG, một số công ty mặc dù sở hữu lượng lớn Bitcoin nhưng vẫn chứng kiến “giá trị doanh nghiệp sụt giảm” ngay cả khi thị trường đang tăng. Điều này cho thấy việc đơn thuần tích lũy tài sản mã hóa là chưa đủ, mà còn cần chiến lược phù hợp và khả năng triển khai hiệu quả.

Báo cáo của Coinbase nhấn mạnh đến thay đổi cục diện thị trường, gọi đây là thời điểm “chuyển giao giai đoạn của các kho bạc tiền mã hóa”. Những công ty tiên phong từng tận dụng thị trường sơ khai để hưởng mức định giá cao, như MicroStrategy – công ty đi đầu trong chiến lược mua vào hàng trăm nghìn đơn vị Bitcoin – nay đang đối mặt với sự suy giảm lợi thế.

“Vị thế độc tôn từng được các doanh nghiệp tiên phong nắm giữ đang dần bị lu mờ. Hiện tại, yếu tố phân thắng bại nằm ở khả năng thực thi, chiến lược khác biệt và thời điểm ra quyết định,” báo cáo viết. Nói cách khác, đơn giản làm theo mô hình của MicroStrategy(MSTR) không còn là chìa khóa thành công.

Bên cạnh đó, Coinbase cũng cho rằng “hiệu ứng tháng 9” – vốn được cho là thời điểm yếu của Bitcoin – cũng không còn đúng với diễn biến thị trường gần đây. Dữ liệu quá khứ cho thấy Bitcoin đã giảm 6 năm liên tiếp vào tháng 9 từ năm 2017 đến 2022, khiến tháng này thường bị coi là “giai đoạn né rủi ro” trong cộng đồng đầu tư. Tuy nhiên, David Duong và Colin Basco chỉ ra rằng xu hướng này đã không còn đúng trong các năm 2023 và 2024. Vì vậy, các quyết định đầu tư dựa trên số liệu theo mùa cần được cân nhắc kỹ lưỡng hơn trong hiện tại.

Từ khóa: “kho bạc tiền mã hóa”, “Bitcoin”, “Coinbase”

Bình luận: Với bối cảnh thị trường đang dần trưởng thành, chỉ những doanh nghiệp có chiến lược rõ ràng và sự nhạy bén về thời điểm mới có thể thu hút được phần lớn giá trị gia tăng từ tiền mã hóa. Cuộc chơi giờ đây không còn dành cho tất cả.