Mỹ ra mắt ETF Dogecoin(DOGE) đầu tiên: Bước ngoặt tài chính hay chiêu trò đầu cơ?

Mỹ ra mắt ETF Dogecoin đầu tiên: Cột mốc mới hay chiêu trò đầu cơ?

Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến một sự kiện gây tranh cãi khi quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đầu tiên dành riêng cho Dogecoin (DOGE) chính thức ra mắt vào thứ Năm tuần này tại Mỹ. Động thái này được xem là dấu mốc quan trọng đối với cộng đồng tiền mã hóa, nhưng cũng làm dấy lên hàng loạt chỉ trích khi nhiều người nghi ngờ tính nghiêm túc và mục đích của sản phẩm tài chính mới này.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), quỹ “Rex-Osprey Dogecoin ETF” (mã giao dịch: DOJE) là ETF đầu tiên theo dõi Dogecoin, một loại tiền mã hóa vốn nổi lên như một “meme” trên Internet. Khác với các ETF Bitcoin(BTC) giao dịch trên thị trường dựa vào Luật Chứng khoán năm 1933, DOJE được phê duyệt theo Luật Công ty Đầu tư năm 1940 – khung pháp lý thường áp dụng cho các quỹ mở (mutual fund) hoặc quỹ đầu tư đa dạng tài sản.

Với hình thức phê duyệt này, DOJE hoạt động theo mô hình đầu tư gián tiếp. Thay vì nắm giữ trực tiếp Dogecoin, quỹ đầu tư thông qua một công ty con đặt tại quần đảo Cayman để tiếp cận các sản phẩm phái sinh liên quan đến đồng tiền này. Lý do là Luật năm 1940 giới hạn tỉ trọng tài sản duy nhất trong quỹ, yêu cầu tính đa dạng, khác với hình thức “nắm giữ trực tiếp” như ETF Bitcoin hiện nay do BlackRock $BLK quản lý.

Tuy ETF Dogecoin đánh dấu bước chân đầu tiên của DOGE vào thị trường tài chính truyền thống, nhưng đánh giá từ giới quan sát lại chia rẽ. Một số người xem đây là cột mốc mang tính biểu tượng, khi một đồng tiền do cộng đồng điều hành tiến gần hơn đến dòng vốn tổ chức. Sự kiện cũng thể hiện nỗ lực đưa các sản phẩm tiền mã hóa tiếp cận nhà đầu tư phổ thông qua kênh giao dịch hợp pháp.

Tuy nhiên, không ít chuyên gia cảnh báo đây có thể là một công cụ đầu cơ mới khoác áo ETF. Họ cho rằng Dogecoin – vốn được phát triển như một trò đùa, thiếu nền tảng công nghệ đột phá và ít ứng dụng thực tế – không xứng đáng để được đưa vào danh mục ETF. Thay vì mua trực tiếp DOGE và không chịu phí giao dịch, nhà đầu tư nay đối mặt với các khoản phí quản lý không cần thiết khi đầu tư qua DOJE.

Bình luận từ chuyên gia thị trường Ben Johnson, Giám đốc điều hành tại Morningstar, cho rằng: “Đây là biểu hiện rõ nét của sự thương mại hóa trong lĩnh vực tiền mã hóa. Chúng ta đang mang những tài sản không được đánh giá cao về giá trị thực và gán cho chúng danh xưng ETF.”

Dẫu vậy, mặt tích cực là sự có mặt của Dogecoin trong thị trường ETF cho thấy xu hướng chấp nhận rộng rãi hơn đối với các đồng tiền do cộng đồng xây dựng, vượt qua khuôn khổ các dự án trọng điểm như Ethereum(ETH) hay Solana(SOL). Điều này hé lộ tiềm năng phát triển của những tài sản kỹ thuật số theo định hướng đại chúng dưới kỳ vọng về một hệ sinh thái tài chính phi tập trung và mở.

Trong bối cảnh mà các sản phẩm ETF liên quan đến tiền mã hóa đang chật vật giành chỗ đứng, sự ra mắt của Dogecoin ETF mang lại cả cơ hội lẫn rủi ro. Câu hỏi lớn đặt ra là: Đâu là giới hạn giữa đổi mới tài chính và sự cường điệu đầu cơ?

Tóm lại, sự xuất hiện của “DOJE” có thể là cột mốc cho thấy Dogecoin đang dần được công nhận trong giới tài chính truyền thống, song cũng phơi bày tranh cãi về tính vững chắc và ý nghĩa của một quỹ ETF dựa trên một đồng tiền khởi nguồn từ trò đùa. Tương lai của Dogecoin(DOGE) trong thế giới ETF vẫn còn là dấu hỏi, nhưng không thể phủ nhận rằng “meme coin” này đã đi xa hơn kỳ vọng ban đầu.