Chuyên gia: Đỉnh chu kỳ tăng Bitcoin(BTC) vẫn chưa xuất hiện, thị trường còn nhiều dư địa

Dù Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đang trải qua đợt điều chỉnh ngắn hạn, nhưng theo nhận định từ các chuyên gia phân tích quốc tế, việc cho rằng thị trường tiền mã hóa đã đạt đến đỉnh của chu kỳ tăng gần đây là vội vàng. Các phân tích dựa trên "từ khóa" như dữ liệu on-chain, thanh khoản toàn cầu và kỹ thuật đang cho thấy thị trường vẫn còn nhiều dư địa để tăng trưởng.

Theo báo cáo từ CoinDesk ngày 24 (giờ địa phương), nhà phân tích Bitblaze chỉ ra rằng thị trường hiện nay không có dấu hiệu “quá nhiệt” như từng thấy tại các đỉnh điểm trong quá khứ (2017 và 2021). Khi đó, thị trường chứng kiến sự cuồng nhiệt từ nhà đầu tư cá nhân, dòng tiền tổ chức ồ ạt đổ vào mà không kiểm soát, chỉ báo on-chain ở mức báo động, trong khi thanh khoản toàn cầu cũng đồng loạt chạm đỉnh. Ngược lại, hiện tại thị trường vẫn ở trạng thái “khỏe mạnh” và chưa xuất hiện yếu tố cảnh báo rõ ràng.

Cụ thể, dữ liệu từ các chỉ báo on-chain minh chứng cho nhận định này. Chỉ số "mùa altcoin" hiện ở mức 65 – phản ánh đà tăng khá mạnh, nhưng vẫn chưa tiệm cận mức 90 – ngưỡng được xem là báo hiệu đỉnh trong các chu kỳ trước. "Từ khóa" như chỉ số độ rủi ro dự trữ (Reserve Risk) của Bitcoin hiện ở mức 0.0023, gần như thấp nhất trong lịch sử, cho thấy niềm tin dài hạn của nhà đầu tư vẫn giữ ở mức cao. Thêm vào đó, chỉ số MVRV Z-Score chỉ ở mức 2.1, thấp hơn nhiều so với mức cần cảnh báo về tình trạng định giá quá cao.

Về góc độ kỹ thuật, chỉ báo Pi Cycle Top – vốn nổi tiếng trong việc dự đoán đỉnh chu kỳ – vẫn cho thấy khoảng cách rõ ràng giữa các đường trung bình ngắn và dài hạn, chưa hình thành tín hiệu đảo chiều. Chỉ số RSI theo chu kỳ 12 tháng hiện cũng còn khá xa so với vùng 90~100 – khu vực thường xuất hiện tại các đỉnh trước đây.

Từ góc độ thanh khoản, thị trường vẫn còn dư địa tăng. Theo giới phân tích, "từ khóa là thanh khoản toàn cầu" vẫn đang trong xu hướng mở rộng, khác hoàn toàn với tình hình trước các đợt điều chỉnh trong quá khứ khi các ngân hàng trung ương bắt đầu thắt chặt tiền tệ. Lần gần đây nhất, điểm đảo chiều của Bitcoin là khi thanh khoản toàn cầu chạm đỉnh. Hiện nay, dự kiến chu kỳ thanh khoản sẽ tiếp tục mở rộng ít nhất đến quý I năm 2026. Bitcoin chưa vượt qua vùng kháng cự thanh khoản 167.000 USD, tương đương khoảng 2,32 tỷ đồng, còn Ethereum cũng chưa chạm mốc 6.100 USD (khoảng 8,47 triệu đồng) – cho thấy dư địa tăng vẫn còn lớn.

Môi trường thanh khoản tại Mỹ đặc biệt ủng hộ thị trường altcoin. Tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 tại Mỹ đang đạt mức 4,8%/năm – tốc độ cao nhất kể từ giữa năm 2022, giúp duy trì môi trường thuận lợi cho tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

Ngoài ra, các phân tích kỹ thuật cũng cung cấp thêm bằng chứng về đà tăng sắp tới. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin – phản ánh sức mạnh so với các token còn lại – đã phá vỡ xu hướng tăng kéo dài 3 năm. Đây là tín hiệu cho thấy khả năng phục hồi tương đối của altcoin. Tỷ lệ Ethereum/Bitcoin (ETH/BTC) cũng đã quay trở lại kênh Gaussian sau 5 năm, một dấu hiệu tích cực cho Ethereum.

Ngoài ra, tỷ lệ Others/ETH (các altcoin còn lại so với Ethereum) hiện cũng đang trong vùng quá bán mang tính lịch sử – từng trùng khớp với các cơ hội mua lớn vào tháng 3 năm 2020, tháng 11 năm 2022 và tháng 4 năm 2025. Theo giới phân tích, đỉnh của thị trường thường hình thành trong bối cảnh tâm lý lạc quan thái quá, nhưng thị trường hiện nay vẫn khá dè dặt – cho thấy chưa đi đến giai đoạn đỉnh chu kỳ.

Tóm lại, các yếu tố "từ khóa" như dữ liệu on-chain, phân tích kỹ thuật và thanh khoản toàn cầu đang cùng nhau củng cố nhận định rằng đỉnh của chu kỳ tăng hiện tại "từ Bitcoin" vẫn chưa xuất hiện. Thị trường đang tích lũy năng lượng cho đà tăng tiếp theo, và còn nhiều cơ hội tăng giá phía trước.