Trái phiếu châu Á mới nổi được UBS ưu tiên trong phân bổ tài sản

UBS đang chuyển trọng tâm phân bổ tài sản sang trái phiếu tại các thị trường mới nổi ở châu Á, đồng thời tái nhấn mạnh vai trò đa dạng hóa của vàng. Trái phiếu lợi suất cao do các doanh nghiệp công nghệ châu Á phát hành được cho là đã vượt mức trung bình của thị trường trong những tháng gần đây.

Adrian Zuercher, đồng trưởng bộ phận phân bổ tài sản toàn cầu và đồng trưởng bộ phận quản lý đầu tư toàn cầu khu vực châu Á - Thái Bình Dương của UBS, nói trên CNBC rằng “khi lợi suất toàn cầu vẫn duy trì ở mức cao, nhiều cơ hội phân bổ hơn đang xuất hiện trên thị trường tín dụng và trái phiếu”. Ông cho rằng lợi suất cao cùng môi trường kinh tế vĩ mô vững chắc đang thúc đẩy sự quan tâm đối với trái phiếu thị trường mới nổi.

Zuercher đánh giá môi trường kinh tế vĩ mô mạnh đang hỗ trợ trái phiếu tại các thị trường mới nổi. Đặc biệt, ông cho biết nhóm trái phiếu lợi suất cao do các doanh nghiệp công nghệ châu Á phát hành đã vượt mức trung bình của thị trường trong những tháng gần đây.

Trái phiếu lợi suất cao là loại trái phiếu có xếp hạng tín nhiệm tương đối thấp nhưng mang lại thu nhập lãi cao hơn. Zuercher cho biết chất lượng tổng thể của nhóm trái phiếu này hiện đã được cải thiện so với 10-15 năm trước.

Trái phiếu tại các thị trường mới nổi ở châu Á được đánh giá có thể mang lại mức thu nhập lãi tương đối cao cùng nền tảng tăng trưởng của các nền kinh tế trong khu vực. Tuy nhiên, khi tiếp cận nhóm tài sản này, nhà đầu tư cần xem xét không chỉ lợi suất mà còn mức giá trái phiếu, vị thế nhà đầu tư và thanh khoản giao dịch.

UBS đánh giá trái phiếu lợi suất cao châu Á và trái phiếu tín dụng Trung Quốc đã duy trì diễn biến tương đối vững, nhưng cho rằng cần tiếp cận có chọn lọc thay vì đầu tư dàn trải vào mọi loại trái phiếu. Điều này đồng nghĩa chênh lệch hiệu quả có thể gia tăng tùy theo chất lượng tín dụng và điều kiện thị trường của từng trái phiếu.

Với vàng, UBS nhận định môi trường đồng USD suy yếu mang tính cơ cấu có thể hỗ trợ giá vàng. Đồng USD suy yếu và giá vàng tăng từng được xem là những biến số đối với dòng vốn hướng vào tiền tệ và trái phiếu thị trường mới nổi.

UBS xem vàng là công cụ đa dạng hóa danh mục, giúp giảm mức độ tiếp xúc với một quốc gia hoặc một loại tài sản cụ thể. Trọng tâm không nằm ở việc đặt cược vào một dự báo lãi suất, mà ở vai trò phân tán rủi ro giữa nhiều loại tài sản.

UBS cũng đề cập đến vai trò của hàng hóa nói chung. Diễn biến tại Trung Đông được đưa ra như một yếu tố có thể đẩy giá dầu lên, trong khi sự mở rộng của ngành trí tuệ nhân tạo có thể làm tăng nhu cầu đối với các kim loại công nghiệp như đồng.

Quan điểm này hướng tới một cách tiếp cận phân bổ tài sản nhằm giảm mức độ tập trung vào USD và tài sản Mỹ, đồng thời kết hợp trái phiếu châu Á, vàng và hàng hóa. Tuy nhiên, hiệu quả của các tài sản liên quan vẫn có thể chịu tác động từ lãi suất, rủi ro địa chính trị, diễn biến của USD và tâm lý đầu tư đối với trí tuệ nhân tạo.