100 tỷ USD đám mây Anthropic-Amazon trở lại chú ý sau phát ngôn của Elon Musk

Elon Musk vừa đánh giá Anthropic là công ty dẫn đầu ngành AI, khiến cấu trúc đầu tư hạ tầng AI của Amazon(AMZN) một lần nữa được chú ý. Cam kết sử dụng điện toán dài hạn mà Anthropic dành cho Amazon Web Services (AWS) cùng giá trị cổ phần mà Amazon đang nắm giữ tại Anthropic đều đang được nhà đầu tư soi lại.

Trên mạng xã hội X ngày 9 tháng 7, Musk viết rằng đánh giá trước đây của ông về Anthropic là “rõ ràng đã sai”. Ông xem Anthropic là công ty dẫn đầu AI ở thời điểm hiện tại, đồng thời nhắc đến hai mô hình Mythos và Fable như những đối thủ đáng gờm trong nhóm các mô hình cạnh tranh.

Phát ngôn của Musk thu hút chú ý vì đến từ chính người đứng đầu xAI, đối thủ trực tiếp của Anthropic. Tuy nhiên, trọng tâm của câu chuyện không nằm ở quan điểm cá nhân của Musk, mà ở cấu trúc hạ tầng và dòng vốn đan xen giữa Anthropic và Amazon.

Anthropic và Amazon công bố mở rộng hợp tác ngày 20 tháng 4. Theo đó, Anthropic sẽ sử dụng tối đa 5GW năng lực điện toán, bao gồm chip Trainium do Amazon phát triển, và chi hơn 100 tỷ USD cho công nghệ AWS trong vòng 10 năm tới.

Amazon cho biết sẽ rót ngay 5 tỷ USD vào Anthropic và có thể đầu tư thêm tối đa 20 tỷ USD trong tương lai. Đây là cấu trúc kết hợp giữa đầu tư cổ phần và cam kết sử dụng dịch vụ đám mây.

Với Amazon, nhu cầu sử dụng đám mây mới là mối liên kết trực tiếp hơn so với khoản đầu tư cổ phần đơn thuần. Amazon cho biết Anthropic đã chọn AWS làm đối tác huấn luyện và đám mây chủ lực.

Andy Jassy, Giám đốc điều hành (CEO) Amazon(AMZN), phát biểu trong thông báo chính thức: “Cam kết sử dụng chip Trainium của AWS trong 10 năm tới từ Anthropic phản ánh những tiến bộ mà hai bên đã cùng đạt được trong lĩnh vực chip tùy chỉnh”. Bình luận: phát biểu này cho thấy chiến lược của Amazon nhằm gắn chip AI tự phát triển và năng lực đám mây với nhu cầu của các khách hàng AI lớn.

Anthropic cũng nhấn mạnh nhu cầu về hạ tầng. Dario Amodei, đồng sáng lập kiêm CEO Anthropic, nói trong cùng thông báo: “Chúng tôi nhận thấy Claude ngày càng trở nên thiết yếu trong công việc của người dùng, và cần xây dựng hạ tầng để đáp ứng nhu cầu đang tăng nhanh”. Bình luận: đây là lý do Anthropic chấp nhận cam kết chi tiêu quy mô lớn đổi lấy năng lực điện toán ổn định.

Anthropic cho biết nhờ hợp tác này, Claude sẽ được cung cấp cho hơn 100.000 khách hàng của AWS. Điều này cho thấy sức cạnh tranh của các mô hình AI lớn không chỉ nằm ở hiệu năng, mà còn gắn liền với khả năng đảm bảo điện năng, chip và năng lực trung tâm dữ liệu cho cả huấn luyện lẫn suy luận.

Kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 của Amazon đã phản ánh một phần tác động tài chính từ thỏa thuận này. Amazon công bố doanh thu thuần quý 2 đạt 200,6 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu AWS đạt 42,2 tỷ USD, tăng 37%.

Lợi nhuận ròng cùng quý bao gồm khoản lãi khác trước thuế phi hoạt động trị giá 53,4 tỷ USD, chủ yếu phát sinh từ khoản đầu tư vào Anthropic. Tuy nhiên, đây không phải dòng tiền lặp lại từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, mà là khoản mục phi hoạt động gắn với định giá đầu tư.

Dòng tiền tự do của Amazon trong 12 tháng gần nhất cũng chuyển sang âm 7,6 tỷ USD do chi tiêu vốn tăng mạnh cho đầu tư AI. Tốc độ tăng trưởng của AWS và khoản lãi định giá đầu tư đều nổi bật, nhưng áp lực lên dòng tiền từ chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và chip cũng tăng theo.

Giá trị của Anthropic cũng là biến số quan trọng mà nhà đầu tư Amazon theo dõi sát. Anthropic cho biết đã huy động 65 tỷ USD trong vòng gọi vốn Series H ngày 28 tháng 5, được định giá 965 tỷ USD.

Vòng gọi vốn này bao gồm khoản đầu tư trước đó trị giá 5 tỷ USD của Amazon. Ngày 1 tháng 6, Anthropic cũng nộp hồ sơ S-1 bảo mật lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), đánh dấu bước đầu tiên hướng tới phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Thời điểm niêm yết và mức giá chào bán vẫn chưa được xác định. Anthropic cho biết việc IPO có diễn ra hay không còn phụ thuộc vào quá trình xem xét của SEC và điều kiện thị trường, trong khi số lượng cổ phiếu phát hành và mức giá cũng chưa được chốt.

Diễn biến này cũng gắn với lo ngại rằng doanh thu AI của các hãng đám mây lớn đang phụ thuộc quá nhiều vào một số ít khách hàng như OpenAI và Anthropic. Sự thay đổi trong phát ngôn của Musk phản ánh cách nhìn nhận mới về năng lực công nghệ của Anthropic, nhưng tác động thực tế lên kết quả kinh doanh của Amazon vẫn cần được đánh giá dựa trên doanh thu AWS, áp lực chi tiêu vốn và biến động giá trị cổ phần tại Anthropic.