Anh đề xuất cho quỹ bán lẻ đầu tư tối đa 10% vào sản phẩm ETN tiền mã hóa

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Cơ quan quản lý tài chính Anh FCA đang đề xuất cho phép một số quỹ đầu tư được phê duyệt được phân bổ tối đa 10% vào *từ tiền mã hóa*, cụ thể là các sản phẩm *từ ETN tiền mã hóa*. Động thái này nhằm hạ thấp “rào cản” cho quỹ dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng vẫn duy trì giới hạn bảo thủ đối với tài sản rủi ro.

Trong tài liệu tư vấn công bố hàng quý, FCA đề xuất sửa đổi quy định để các quỹ đầu tư dành cho nhà đầu tư cá nhân như quỹ *UCITS* và một số quỹ không thuộc UCITS có thể tiếp cận tài sản *từ tiền mã hóa*. FCA nhấn mạnh các quỹ được phê duyệt cần duy trì trạng thái “hiện đại”, phản ánh đúng nhu cầu của nhà đầu tư, song đồng thời vẫn phải bảo đảm bảo vệ người tiêu dùng và chức năng vận hành ổn định của thị trường.

Đề xuất này nối tiếp quyết định của FCA hồi tháng 8, khi cơ quan này dỡ bỏ lệnh cấm nhà đầu tư cá nhân giao dịch *từ ETN tiền mã hóa*. Khi đó, FCA chuyển hướng, điều chỉnh quy định tiếp cận sản phẩm *từ tiền mã hóa* của nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Anh cho tương đồng hơn với các thị trường lớn khác. Tuy nhiên, với các quỹ, FCA vẫn coi *từ tiền mã hóa* là loại tài sản “mang tính đầu cơ cao”, nên lựa chọn cách tiếp cận thận trọng bằng việc đặt trần phân bổ ở mức 10%.

Theo FCA, quỹ muốn đưa *từ ETN tiền mã hóa* vào danh mục phải chứng minh khoản đầu tư này phù hợp với “mục tiêu đầu tư và khẩu vị rủi ro đã công bố” của quỹ. Ngược lại, những quỹ không chịu sự điều chỉnh chặt chẽ hoặc chỉ dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp vẫn có thể đầu tư vào tài sản đầu cơ hơn, nhưng không được phép chào bán cho nhà đầu tư phổ thông.

Cơ quan quản lý này cũng đang xem xét khả năng chặn các quỹ tập trung vào “tài sản dài hạn” như bất động sản, cũng như một số quỹ bán lẻ khác, không được nắm giữ *từ ETN tiền mã hóa*. FCA cho rằng đặc tính biến động cao và tính thanh khoản khác biệt của *từ tiền mã hóa* có thể không phù hợp với mục tiêu đầu tư dài hạn của những quỹ này.

Động thái của FCA cho thấy Anh đang đẩy nhanh quá trình đưa *từ tiền mã hóa* vào khuôn khổ tài chính truyền thống thông qua cơ chế “cho phép có điều kiện”. Cùng với FCA, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cũng đang rà soát khung quy định cho stablecoin, dịch vụ lưu ký (custody) và hoạt động staking, trong đó *từ tiền mã hóa* là trọng tâm.

Quy trình tham vấn cho đề xuất mới của FCA sẽ kéo dài 5 tuần, kết thúc vào ngày 13 tháng 7 (giờ địa phương).

bình luận: Việc Anh không “cấm cửa” mà chọn cách mở dần cánh cửa cho *từ tiền mã hóa* với hạn mức 10% cho thấy định hướng: chấp nhận *từ tiền mã hóa* như một lớp tài sản mới, nhưng đặt nó dưới lớp vỏ kiểm soát rủi ro chặt chẽ. Nếu khung pháp lý về stablecoin, lưu ký và staking tiếp tục rõ ràng hơn, dòng tiền từ các quỹ bán lẻ Anh vào *từ tiền mã hóa* có thể tăng lên, song khả năng bùng nổ mạnh trong ngắn hạn vẫn bị giới hạn bởi cách tiếp cận bảo thủ của FCA.