BitTensor(TAO) lao dốc 25% vì tranh cãi quản trị, chuyên gia vạch 3 kịch bản giá sắp tới

Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), **“비트텐서”** *비트텐서(TAO)* bất ngờ lao dốc gần 25% chỉ trong một phiên, sau tranh cãi gay gắt về *từ quản trị* và áp lực bán lớn trên thị trường. Là một trong những tài sản tiêu biểu cho câu chuyện *từ AI·tiền mã hóa*, cú sụt mạnh của *từ BitTensor(TAO)* đã nhanh chóng kéo tâm lý nhà đầu tư vào trạng thái phòng thủ, thận trọng hơn với các dự án AI on-chain.

Diễn biến giảm sâu lần này bắt nguồn từ việc Covenant AI tuyên bố rời bỏ hệ sinh thái. Nhóm này cáo buộc đồng sáng lập dự án là *từ Giacốp Sti-vơ(Jacob Steeves)* đang nắm giữ quyền lực *từ quản trị* quá lớn, gây mất cân bằng trong cấu trúc ra quyết định. Theo phân tích trên thị trường, sau động thái rút lui, nhà sáng lập Covenant được cho là đã bán ra khoảng 37.000 TAO, kích hoạt làn sóng bán hoảng loạn (panic selling) và chuỗi lệnh thanh lý tự động, từ đó phóng đại thêm biên độ giảm giá.

Nhà phân tích *từ Mikael Van De Poppe(Michaël van de Poppe)* nhận định cú sốc này không chỉ là một nhịp điều chỉnh giá thông thường, mà đã trở thành “hiệu ứng domino” làm suy giảm *từ niềm tin* vào toàn bộ hệ sinh thái. Ông cho biết, nhiều *validator* đã giảm lượng TAO đem đi staking, khiến sức mạnh đồng thuận trên mạng lưới suy yếu. Khi phần thưởng cho việc tham gia xác thực giảm xuống, động lực kinh tế của các bên liên quan cũng yếu đi, kéo theo làn sóng rời bỏ người dùng và nhà phát triển – tạo thành một vòng xoáy tiêu cực.

Để trấn an cộng đồng và hạn chế rủi ro tái diễn, đội ngũ *từ BitTensor(TAO)* đã công bố nâng cấp *Teutonic-I* cùng đề xuất *từ “BIT-0011”*. Trọng tâm của gói thay đổi này là giảm thiểu tác động của các đợt bán tháo quy mô lớn từ một vài địa chỉ ví, đồng thời gia cố khung *từ quản trị* nhằm phân tán quyền lực tốt hơn. Nhiều chuyên gia cho rằng thị trường đang coi sự kiện lần này như một “bài kiểm tra lớn” để đánh giá khả năng phản ứng chính sách và cải thiện cấu trúc của BitTensor trong thời gian ngắn.

Trong báo cáo phân tích mới nhất, *từ Mikael Van De Poppe* chia triển vọng *từ TAO* thành ba kịch bản. Kịch bản thứ nhất – mà ông đánh giá là có xác suất cao nhất – là thị trường nhanh chóng ổn định, các đề xuất như *từ BIT-0011* được thông qua và triển khai đúng tiến độ. Khi đó, giá TAO có thể phục hồi về vùng 300–340 USD. Ông ước tính xác suất cho kịch bản này khoảng 45%, và có thể tăng lên tới 60% nếu các biện pháp *từ quản trị* mới thực sự được thực thi hiệu quả.

Kịch bản thứ hai là giai đoạn biến động kéo dài, giá TAO dao động ngang trong vùng 200–260 USD. Trường hợp này xảy ra nếu lực mua trên thị trường giao ngay và phái sinh không đủ mạnh để hấp thụ hết lượng cung xả ra từ các nhà đầu tư lớn, khiến quá trình khôi phục *từ niềm tin* bị trì hoãn. Kịch bản thứ ba là giá tiếp tục suy yếu về quanh mốc 180 USD. Tuy nhiên, theo *từ Van De Poppe*, kịch bản bi quan này chỉ thực sự đáng lo nếu xuất hiện thêm các subnet rời mạng lưới hoặc các đề xuất *từ quản trị* thất bại, và ông chỉ đánh giá khả năng ở mức 10–15%.

Về mặt kỹ thuật, giá *từ BitTensor(TAO)* đã trượt từ khoảng 350 USD xuống vùng 250 USD và hiện dao động quanh mốc 253 USD. *Mikael Van De Poppe* cho rằng đây là một nhịp điều chỉnh “mạnh nhưng vẫn có thể chấp nhận được” trong bối cảnh dự án vẫn nằm ở trung tâm xu hướng *từ AI·tiền mã hóa*. Ông cho biết chưa có kế hoạch bán ra lượng TAO đang nắm giữ, đồng thời cân nhắc khả năng mua thêm nếu giá lùi về vùng hỗ trợ sâu hơn quanh 200–210 USD, với điều kiện các gói nâng cấp và đề xuất như *từ BIT-0011* tiến triển theo đúng lộ trình.

Sự cố lần này cho thấy *từ BitTensor(TAO)* tuy vẫn là một tài sản then chốt trong câu chuyện *từ AI on-chain*, nhưng khả năng phòng thủ giá phụ thuộc rất lớn vào cấu trúc *từ quản trị* và mức độ tin cậy của cộng đồng. Nếu các điều chỉnh như *từ Teutonic-I* và *từ BIT-0011* thực sự giúp phân tán quyền lực tốt hơn, ngăn chặn các cú sốc bán tháo từ một vài địa chỉ lớn và kéo người dùng quay trở lại staking, thị trường có thể nhìn nhận cú điều chỉnh khắc nghiệt này như bước đệm cho một chu kỳ tăng trưởng mới.

bình luận: Đối với nhà đầu tư, câu chuyện *từ BitTensor(TAO)* nhấn mạnh rằng trong lĩnh vực *từ AI·tiền mã hóa*, mô hình *từ quản trị* và mức độ minh bạch không chỉ ảnh hưởng tới định giá dài hạn, mà còn quyết định khả năng chống chịu trước những cú sốc thanh khoản ngắn hạn.