OpenSea tiếp tục hoãn ra mắt SEA token sau gần 2 năm, niềm tin người dùng lao dốc

Theo The Block đưa tin ngày 17 (giờ địa phương), nền tảng NFT hàng đầu OpenSea một lần nữa hoãn ra mắt *SEA token*, khiến niềm tin người dùng với dự án kéo dài gần 2 năm này ngày càng lung lay. Quyết định được giải thích là vì “điều kiện thị trường”, nhưng phản ứng cộng đồng cho thấy sự mệt mỏi và *từ SEA token* không còn tạo được sự hào hứng như trước.

OpenSea đồng thời công bố điều chỉnh lớn về chính sách thưởng và hoàn phí, cùng chiến lược mở rộng sang vai trò “trung tâm giao dịch đa chuỗi”. Tuy vậy, dữ liệu giao dịch sụt giảm mạnh đang phơi bày hạn chế của mô hình phụ thuộc quá nhiều vào *từ token* và cơ chế “farm phần thưởng”.

Theo The Block, đồng sáng lập kiêm CEO Devin Finzer ngày 17 đăng trên X rằng OpenSea sẽ không tổ chức sự kiện tạo *từ SEA token* vào ngày 30 tháng 3 như kế hoạch, và cũng không đưa ra mốc thời gian mới. Ông cho biết việc trì hoãn là lựa chọn “thận trọng hơn” trong bối cảnh thị trường khó khăn, thay vì cố gắng niêm yết token bằng mọi giá. *Bình luận*: Cách giải thích này giúp OpenSea tránh bị xem là “xả hàng” đúng giai đoạn tâm lý nhà đầu tư yếu, nhưng lại đào sâu câu hỏi về khả năng thực thi lộ trình đã cam kết.

Theo công bố trước đó, *từ SEA token* được giới thiệu lần đầu vào tháng 2 năm 2025, với mục tiêu biến OpenSea – vốn nổi tiếng là sàn giao dịch NFT – thành “trung tâm giao dịch đa chuỗi” (multi-chain hub), bao gồm swap token, giao dịch cross-chain, sản phẩm phái sinh và các tiện ích DeFi khác. Việc liên tục trì hoãn khiến vai trò “động cơ tăng trưởng” mà SEA từng được kỳ vọng ngày càng khó đạt được.

Cùng với thông báo hoãn, OpenSea tuyên bố sẽ kết thúc mùa phần thưởng “Treasure” hiện tại và điều chỉnh toàn bộ cơ chế khuyến khích. Những phần thưởng đã tích lũy trong các mùa trước được hứa hẹn sẽ được “xem xét một cách đáng kể” khi phân bổ *từ SEA token* trong tương lai, nhưng chưa có công thức hay tiêu chí cụ thể. *Bình luận*: Thiếu minh bạch về cách quy đổi điểm thưởng sang token thường là nguồn gốc tranh cãi trong các chương trình airdrop lớn, và OpenSea đang đi đúng vào “vết xe đổ” này.

Đáng chú ý, người dùng tham gia mùa 3 tới mùa 6 được lựa chọn hoàn lại phí giao dịch trong quá khứ, với điều kiện phải từ bỏ toàn bộ phần thưởng Treasure tích lũy trong giai đoạn đó. Cấu trúc “hoàn phí có điều kiện” này đang làm dấy lên tranh luận về tính công bằng, khi người dùng phải chọn giữa dòng tiền chắc chắn (refund phí) và suất hưởng *từ token* chưa rõ giá trị. Cộng đồng cho rằng OpenSea đang “đẩy rủi ro sang người dùng”, bởi giá trị thực của SEA tại thời điểm ra mắt vẫn là ẩn số.

Để khuyến khích hoạt động trên nền tảng mới OS2, OpenSea đồng thời tuyên bố giảm phí giao dịch swap token xuống 0% trong 60 ngày kể từ ngày 31 tháng 3. Động thái này được xem là nỗ lực thu hút thanh khoản và kéo người dùng sang các tính năng mới như giao dịch cross-chain, giao dịch trên di động và hợp đồng tương lai vĩnh viễn. *Bình luận*: Phí 0% có thể tạo cú hích ngắn hạn, nhưng nếu không có *từ SEA token* và trải nghiệm sản phẩm đủ tốt, khó duy trì khối lượng giao dịch khi ưu đãi kết thúc.

Dữ liệu thị trường cho thấy phản ứng cộng đồng lần này khá lạnh nhạt. Dù nhiều ý kiến chỉ trích việc trì hoãn liên tiếp, mức độ tranh luận, bàn tán thấp hơn hẳn so với các lần công bố *từ SEA token* trước đó. Giới phân tích nhận định kỳ vọng của nhà giao dịch “đã bị bào mòn” sau nhiều vòng chậm trễ, dẫn tới tâm lý “kỳ vọng ít, thất vọng ít”. Điều này đặc biệt đáng lo với một dự án sử dụng token làm trụ cột thu hút thanh khoản.

Giám đốc marketing (CMO) Adam Hollander khẳng định đây là quyết định “vì thành công dài hạn”, song chưa rõ cách OpenSea sẽ giành lại niềm tin của những người dùng đã farm khối lượng giao dịch lớn trong nhiều mùa chỉ để chờ đợi *từ SEA token*. Các số liệu nội bộ từng cho thấy phần đáng kể khối lượng giao dịch trên nền tảng đến từ hoạt động “SEA farming”, nghĩa là nếu loại bỏ yếu tố phần thưởng, sức hấp dẫn “thuần sản phẩm” của sàn đang bị đặt dấu hỏi.

Sự lệ thuộc vào cơ chế thưởng *từ SEA token* càng lộ rõ khi nhìn vào biến động khối lượng giao dịch. Trong giai đoạn đỉnh cao NFT, tháng 1 năm 2022, khối lượng giao dịch hàng tháng trên OpenSea đạt khoảng 5 tỉ USD (khoảng 7,46 nghìn tỉ đồng). Đến tháng 1 năm 2025, con số này chỉ còn khoảng 195 triệu USD (khoảng 2,9 nghìn tỉ đồng), tức giảm hơn 90%. Nỗ lực “bơm thanh khoản” bằng các chương trình phần thưởng và chest farming chỉ tạo ra hiệu ứng ngắn hạn: sau khi chiến dịch “Chest Farming” kết thúc vào tháng 10 năm 2025, khối lượng giao dịch DEX liên quan tới hệ sinh thái SEA rơi từ 462 triệu USD/ngày xuống khoảng 5 triệu USD/ngày, rồi tiếp tục trượt về quanh mức 2 triệu USD/ngày gần đây. *Bình luận*: Những con số này cho thấy mô hình “in phần thưởng để kéo volume” khó duy trì nếu sản phẩm cốt lõi không đủ hấp dẫn và thị trường chung đang trong pha suy thoái.

Tính đến hiện tại, *từ SEA token* đã ở trạng thái “sắp ra mắt” gần 2 năm. OpenSea đã lần lượt hoàn tất các bước như thành lập quỹ tại Quần đảo Cayman, triển khai nền tảng OS2 và xây dựng khung sản phẩm đa chuỗi. Tuy nhiên, bản thân token – trung tâm của toàn bộ chiến lược – vẫn chưa xuất hiện, khiến cộng đồng so sánh dự án với những kế hoạch “treo” khác trong thị trường tiền mã hóa.

Quyết định tiếp tục hoãn ra mắt *từ SEA token* có thể giúp OpenSea tránh được rủi ro niêm yết trong giai đoạn thị trường xấu, song đồng thời đẩy nền tảng lên “bàn cân niềm tin”. Khi người dùng đã phải chờ đợi quá lâu, điều thị trường muốn thấy lúc này không phải là thêm một lời hứa, mà là khả năng thực hiện đúng cam kết. *Bình luận*: Đợt ra mắt SEA – nếu và khi diễn ra – sẽ không chỉ là một sự kiện niêm yết token, mà là bài test cuối cùng để xem OpenSea còn đủ vị thế cạnh tranh với các đối thủ DeFi và NFT mới hay không.