4,3 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đáo hạn: Thị trường đối mặt biến động lớn

Thị trường tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn quan trọng khi một lượng lớn hợp đồng quyền chọn liên quan đến Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) chính thức đáo hạn. Theo Deribit và dữ liệu thị trường ngày 12 (giờ địa phương), tổng giá trị các hợp đồng hết hạn lần này ước tính khoảng 4,3 tỷ USD (tương đương 6,35 ngàn tỷ đồng), khiến giới đầu tư đặc biệt chú ý đến những biến động có thể xảy ra.

Sự kiện đáo hạn lần này bao gồm khoảng 39.000 hợp đồng quyền chọn Bitcoin với giá trị danh nghĩa khoảng 3,6 tỷ USD (khoảng 5,3 ngàn tỷ đồng). Mức giá "max pain" – tức mức giá khiến phần lớn người mua quyền chọn chịu lỗ – được xác định vào khoảng 90.000 USD (khoảng 1,33 tỷ đồng). Tỷ lệ giữa quyền chọn bán và quyền chọn mua (put/call ratio) là 1,1, cho thấy tâm lý thị trường đang nghiêng nhẹ về phía giảm giá.

Theo phân tích từ sàn giao dịch quyền chọn Deribit, mức giá có số lượng hợp đồng mở (Open Interest) cao nhất của Bitcoin hiện đang ở ngưỡng 100.000 USD (khoảng 1,41 tỷ đồng), với các hợp đồng trị giá khoảng 2,7 tỷ USD (gần 3,83 ngàn tỷ đồng) tập trung tại đây. Tuy nhiên, cũng có lượng lớn đặt cược vào mức giá thấp hơn – tại mốc 80.000 USD và 85.000 USD – với giá trị hợp đồng bán khống vượt 2 tỷ USD cho mỗi mức.

Đối với Ethereum(ETH), khả năng biến động vẫn còn để ngỏ khi có khoảng 247.000 hợp đồng quyền chọn đáo hạn, tổng giá trị danh nghĩa đạt 768 triệu USD (tương đương 1,13 ngàn tỷ đồng). Mức "max pain" hiện được ước tính ở khoảng 3.100 USD (khoảng 457 triệu đồng). Tỷ lệ put/call của ETH đạt 1,24, cho thấy xu hướng thận trọng chiếm ưu thế.

Theo nhận định từ Deribit, dù thị trường Ethereum đang ở thế trung lập, nhưng dòng tiền vẫn nghiêng về phía quyền chọn mua, phản ánh kỳ vọng giá ETH có thể tăng mạnh nếu biến động thị trường gia tăng trong thời gian tới.

Tính chung, tổng hợp đồng mở của thị trường quyền chọn hiện đang ở mức rất cao: Bitcoin với 54,6 tỷ USD (khoảng 80,62 ngàn tỷ đồng) và Ethereum đạt 12 tỷ USD (khoảng 17,71 ngàn tỷ đồng).

Mặc dù quy mô lớn như vậy, thị trường hiện tại vẫn giữ trạng thái đi ngang. Bitcoin từng chạm mốc 93.000 USD (khoảng 1,32 tỷ đồng) trong phiên nhưng nhanh chóng tụt xuống mốc 92.000 USD (khoảng 1,3 tỷ đồng) do áp lực bán. Ethereum cũng đang lình xình quanh mức 3.200 USD (khoảng 472 triệu đồng). Một số altcoin như Solana(SOL), Bitcoin Cash(BCH), Monero(XMR) và Zcash(ZEC) ghi nhận mức tăng nhẹ.

Bên cạnh đó, quyết định giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) không tạo ra phản ứng mạnh nào trên thị trường mã hóa. Theo hãng phân tích sản phẩm phái sinh Greeks Live nhận định, đợt nới lỏng này không đủ tín hiệu cho thấy khởi đầu của chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới hay “thị trường giá lên”.

Bình luận: Một yếu tố khác đang được giới phân tích lưu ý là yếu tố mùa vụ. Khoảng thời gian cuối năm thường gắn liền với tình trạng thanh khoản thấp do kỳ nghỉ lễ và tổng kết kế toán, làm giảm nhịp giao dịch và hạn chế khả năng bứt phá mạnh về giá.

Tóm lại, với việc một lượng lớn hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) sắp đáo hạn trong điều kiện thanh khoản thấp và tâm lý thị trường chưa rõ ràng, dự kiến thị trường sẽ tiếp tục xu thế "biến động thấp – phản ứng yếu". Nhà đầu tư nên thận trọng và theo dõi kỹ lưỡng các tín hiệu từ thị trường phái sinh và dữ liệu vĩ mô để điều chỉnh chiến lược kịp thời.