Tether(USDT) phản bác S&P, khẳng định tài sản vượt nợ hơn 30 tỷ USD

Tether phản bác S&P sau khi bị hạ tín nhiệm, khẳng định tài sản vượt xa nợ

Tether(USDT), đồng tiền mã hóa ổn định lớn nhất thế giới, đang phản ứng dữ dội trước quyết định hạ xếp hạng tín nhiệm của S&P Global đối với sự ổn định của đồng tiền này so với đô la Mỹ. Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Tổng giám đốc Tether là Paolo Ardoino đã chỉ trích phương pháp đánh giá của S&P là không phản ánh đầy đủ thực trạng tài chính của công ty, đặc biệt là về tài sản và lợi nhuận.

Trong báo cáo kiểm toán quý III năm 2025 mà Tether công bố, tổng tài sản của Tether Group đạt khoảng 215 tỷ USD (tương đương gần 316.550 tỷ đồng), trong khi tổng nợ phát sinh do phát hành đồng tiền mã hóa ổn định là 184,5 tỷ USD (khoảng 271.200 tỷ đồng). Như vậy, phần "tài sản" đang vượt trội hơn "nợ" gần 30,5 tỷ USD (44.850 tỷ đồng).

Ardoino cho biết trong số đó, 7 tỷ USD (10.290 tỷ đồng) là vốn dư ngoài quỹ dự trữ cho USDT, cùng với khoản lợi nhuận chưa phân phối khoảng 23 tỷ USD (33.810 tỷ đồng) cũng được tính vào vốn của Tether Group.

“Tuy nhiên, S&P đã không xem xét đến vốn dư bổ sung này, cũng như khoản lợi nhuận hàng tháng khoảng 500 triệu USD (7.350 tỷ đồng), chủ yếu đến từ việc đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ”, Ardoino bình luận. Ông cho rằng đây là một thiếu sót nghiêm trọng trong quy trình đánh giá tín nhiệm của S&P.

Động thái phản bác từ Tether đã làm lộ rõ sự khác biệt trong cách tiếp cận giữa các tổ chức phát hành tiền mã hóa và các cơ quan xếp hạng tín nhiệm truyền thống. Trong khi Tether nhấn mạnh vào tính minh bạch tài sản và mô hình tạo lợi nhuận ổn định, thị trường vẫn bày tỏ lo ngại về tính độc lập của quy trình kiểm toán và rủi ro từ cơ cấu đầu tư tập trung chủ yếu vào trái phiếu.

Bình luận từ TokenPost.ai cho rằng việc S&P hạ xếp hạng nên được hiểu từ góc nhìn đánh giá rủi ro trong hệ thống tài chính truyền thống. Tether dù đang chứng minh sức mạnh từ "lợi nhuận nội sinh" và "vốn thặng dư", nhưng yếu tố then chốt vẫn nằm ở mức độ minh bạch trong báo cáo tài chính cũng như sự hiện diện của kiểm toán độc lập.

Bình luận: Việc S&P đánh giá thấp USDT là một bước đi được dự báo từ lâu khi thị trường tiền mã hóa dần tiếp cận khung pháp lý truyền thống. Tuy nhiên, nếu Tether duy trì được mô hình "tài sản vượt nợ" và dòng tiền ổn định, thì tác động tiêu cực từ một đợt hạ xếp hạng tín nhiệm có thể sẽ mang tính nhất thời.

Trong bối cảnh thị trường "stablecoin" ngày càng phải tương tác nhiều hơn với hệ thống tài chính truyền thống và các cơ quan quản lý, cuộc đối đầu giữa Tether và S&P có thể là tiền đề cho những chuẩn mực đánh giá tài chính mới phù hợp hơn với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Từ khóa: "Tether", "USDT", "tài sản", "S&P", "ổn định", "nợ", "lợi nhuận", "stablecoin"