Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Nhà đầu tư kỳ cựu Arthur Hayes lên tiếng cảnh báo dự án Monad có thể lao dốc đến 99%, chỉ rõ rủi ro từ cấu trúc token và hiệu ứng đầu cơ của các quỹ đầu tư mạo hiểm
Một trong những tên tuổi tiếng tăm trong làng tiền mã hóa, Arthur Hayes (Arthur Hayes), vừa đưa ra cảnh báo nghiêm trọng về tương lai của Monad — dự án blockchain lớp một (layer1) mới ra mắt gần đây, vốn thu hút được sự chú ý mạnh mẽ từ giới đầu tư mạo hiểm. Theo Arthur Hayes, “Monad có thể mất đến 99% giá trị” do mô hình định giá quá cao dựa trên *tổng vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV)* và cơ cấu phân bổ token thiếu công bằng.
Theo phỏng vấn độc quyền với kênh Altcoin Daily đăng ngày 24 (giờ địa phương), Arthur Hayes cho rằng Monad là “một ví dụ điển hình cho *VC Coin* — tức là token do quỹ đầu tư mạo hiểm thao túng, với *FDV cao và lưu thông thấp* ở giai đoạn đầu”. Theo ông, mô hình này khiến giá token dễ bị thổi phồng nhưng thiếu nền tảng ứng dụng thực tế, về lâu dài có thể đánh lừa nhà đầu tư cá nhân — những người thường không nhận thức đầy đủ về cấu trúc phân phối token và rủi ro từ việc “mở khóa”.
*Từ khóa: Monad, Arthur Hayes*
FDV là chỉ số thể hiện giá trị thị trường tiềm năng nếu toàn bộ token được phát hành. Với số token lưu hành thấp, giá giao dịch dễ bị thổi phồng do cung khan hiếm. Arthur Hayes chỉ ra rằng, trường hợp này thường dẫn tới kịch bản “giá tăng nóng ở giai đoạn đầu, sau đó đổ sập khi lượng token của nội bộ bắt đầu được mở khóa”. Ông khẳng định Monad nhiều khả năng “sẽ trở thành một Bear Chain khác” — nhắc đến những dự án từng gây sốt nhưng mất giá thảm hại vì thiếu ứng dụng thực tế và chỉ dựa vào đầu cơ.
Arthur Hayes còn nhận định: “Phần lớn mạng lưới layer1 sẽ thất bại trong dài hạn, chỉ một số ít có thể sống sót”. Những cái tên được ông đánh giá cao về tính bền vững bao gồm: *Bitcoin (BTC)*, *Ethereum (ETH)*, *Solana (SOL)* và *Zcash (ZEC)*.
Được biết, Monad đã huy động tới 225 triệu USD (~3.306 tỷ đồng) từ công ty đầu tư mạo hiểm Paradigm vào năm ngoái. Trong tuần này, nền tảng đã chính thức ra mắt mạng chính (mainnet), đồng thời triển khai đợt airdrop đầu tiên của *token MON*. Tuy nhiên, nền tảng này nhanh chóng vấp phải những vấn đề kỹ thuật. Cụ thể, một nhà giao dịch đã bị mất khoản phí lên đến 112.000 USD (~1,6 tỷ đồng) do lỗi phát sinh trong quá trình giao dịch — khiến niềm tin ban đầu của cộng đồng bị lung lay.
Theo Arthur Hayes, không nên quá kỳ vọng vào sự tăng giá chóng mặt của những dự án chỉ mới ra mắt. Ông lưu ý: “Mọi dự án crypto đều có thể *pump* ở giai đoạn đầu, nhưng nếu không có cơ sở để phát triển hệ sinh thái và sử dụng thực tế, cuối cùng chúng cũng chỉ là ‘bong bóng mã hóa’.”
*bình luận*: Những nhận định từ Arthur Hayes được đưa ra trong bối cảnh ngày càng nhiều tiếng nói chỉ trích cơ chế định giá bất hợp lý dựa trên *FDV cao* của các dự án VC Coin. Họ cho rằng điều này dễ dẫn đến tình trạng thao túng giá với hệ lụy lớn nhất rơi vào nhà đầu tư nhỏ lẻ — những người khó tiếp cận thông tin nội bộ và thường vào thị trường ở các mức giá đã bị thao túng.
Với xu thế dòng tiền đổ mạnh vào các dự án layer1 mới, các chuyên gia khuyến cáo nhà đầu tư cần chú trọng đánh giá về mặt cấu trúc: mức *FDV*, tổng cung - cung lưu hành, khóa token, lộ trình mở khóa và tính thực tiễn trong ứng dụng. Chiến lược dài hạn không nên chỉ tập trung vào tiềm năng tăng giá mà cần tiếp cận từ góc độ phát triển hệ sinh thái và cộng đồng người dùng bền vững.
*Từ khóa: Monad, Arthur Hayes*
Bình luận 0