JPMorgan ra mắt sản phẩm ghi chú phái sinh đòn bẩy liên kết Bitcoin(BTC), cộng đồng phản ứng dữ dội

Theo tin từ CoinDesk ngày 24 (giờ địa phương), việc JPMorgan tung ra sản phẩm tài chính mới liên quan đến Bitcoin(BTC) đã gây ra làn sóng phản ứng mạnh mẽ từ cộng đồng tiền mã hóa cũng như các doanh nghiệp đang nắm giữ lượng lớn BTC, đặc biệt là công ty Strategy – đơn vị đang sở hữu lượng Bitcoin lớn nhất thế giới theo tiêu chí công bố tài chính. Sản phẩm này bị cho là đang làm suy yếu vị thế của các công ty giữ BTC và tạo ra cạnh tranh không công bằng.

Cụ thể, sản phẩm gây tranh cãi là một loại “ghi chú phái sinh đòn bẩy liên kết Bitcoin” – một công cụ tài chính có khả năng phản ánh biến động giá BTC theo tỷ lệ đòn bẩy 1,5 lần. Điều đó đồng nghĩa, nếu giá BTC tăng hoặc giảm, lợi nhuận hay thua lỗ của nhà đầu tư sẽ bị khuếch đại lên 150%. Theo hồ sơ JPMorgan đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), sản phẩm sẽ được bán ra từ tháng 12 năm 2025 và có thời hạn đến tháng 12 năm 2028.

Cộng đồng Bitcoin đã tăng cường chỉ trích sau khi thông tin này được công bố. Nhiều người cho rằng JPMorgan đang tìm cách định vị mình thành đối thủ cạnh tranh trực tiếp với các doanh nghiệp như Strategy – vốn có chiến lược mua và nắm giữ BTC lâu dài. Một số bình luận trên diễn đàn còn khẳng định rằng "JPMorgan đang khuyến khích các nhà đầu tư đầu tư gián tiếp thông qua sản phẩm cấu trúc thay vì mua cổ phiếu của các công ty nắm giữ BTC thật sự”. Họ coi hành vi này là chiến thuật gieo rắc “sợ hãi và hoài nghi” nhằm làm giảm niềm tin vào các doanh nghiệp có chiến lược đầu tư bằng tiền mã hóa.

Điều gây sự chú ý nhiều hơn cả, là việc JPMorgan – một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất nước Mỹ vốn nổi tiếng có quan điểm hoài nghi về tiền mã hóa – lại chủ động ra mắt sản phẩm dựa trên Bitcoin. Đây có thể được xem là bước ngoặt cho thấy lĩnh vực tài chính truyền thống đang chấp nhận nhân tố mới như tiền mã hóa. Tuy nhiên, đối với cộng đồng BTC, hành động này lại bị đánh giá là mang tính thương mại cơ hội và có thể gây xáo trộn nghiêm trọng đối với chiến lược bảo vệ giá trị thực sự của Bitcoin.

Theo nhiều chuyên gia, trong tương lai, mối quan hệ giữa các tổ chức tài chính truyền thống như JPMorgan và những công ty giữ BTC thật sự như Strategy có thể trở nên cạnh tranh hơn. Việc các tổ chức tài chính triển khai “sản phẩm thay thế” có thể làm tăng biến động thị trường và ảnh hưởng trực tiếp đến niềm tin của nhà đầu tư đối với các công ty áp dụng chiến lược nắm giữ tài sản kỹ thuật số.

bình luận: Việc JPMorgan tung ra sản phẩm phái sinh dựa trên Bitcoin một mặt cho thấy sức hấp dẫn khó cưỡng của đồng tiền mã hóa này với giới tài chính truyền thống. Tuy nhiên, đây cũng có thể là khởi đầu cho xu hướng “tài chính hoá” Bitcoin, tách rời khỏi tinh thần ban đầu của nó như một tài sản phi tập trung.

Tóm lại, việc JPMorgan phát hành ghi chú đòn bẩy liên kết Bitcoin làm nóng thêm cuộc tranh luận xung quanh hai hướng tiếp cận chính với BTC: “gián tiếp” qua sản phẩm tài chính và “trực tiếp” thông qua việc nắm giữ. Trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể bị hấp dẫn bởi khoản lợi nhuận lớn từ sản phẩm đòn bẩy, thì các tổ chức giữ BTC như Strategy đang phải đối mặt với một đối thủ lớn đang tìm cách thay đổi cách dòng tiền chảy vào nền tảng Bitcoin.

Từ khóa: “Bitcoin”, “JPMorgan”, “BTC”, “Strategy”, “ghi chú phái sinh đòn bẩy”