Cho vay DeFi đạt 40,99 tỷ USD trong quý 3, thống trị 62,71% thị trường

Thị trường cho vay DeFi bùng nổ trong quý 3, vượt mốc 40 tỷ USD

Thị trường cho vay trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (từ DeFi) đã ghi nhận đà tăng trưởng vượt bậc trong quý 3 năm nay, đạt mức kỷ lục mới bất chấp môi trường kinh tế đầy biến động. Theo báo cáo từ Galaxy Digital – công ty đầu tư tiền mã hóa hàng đầu tại Mỹ, tổng giá trị cho vay DeFi đã chạm mốc 40,99 tỷ USD (khoảng 54,3 nghìn tỷ VND) vào cuối quý, tăng 14,52 tỷ USD so với quý trước, tương đương mức tăng 54,84%.

Đáng chú ý, nếu tính cả lĩnh vực tài chính tập trung (từ CeFi), quy mô thị trường cho vay tài sản mã hóa toàn cầu cũng đạt mức đỉnh mới là 65,37 tỷ USD (gần 86,7 nghìn tỷ VND), vượt qua đỉnh cũ ghi nhận vào quý 4 năm 2021 khoảng 11,93 tỷ USD.

Theo Galaxy Research, nguyên nhân chính thúc đẩy sự bùng nổ của mảng từ DeFi là xu hướng “point farming” (cày điểm nhận thưởng) và chiến dịch airdrop quy mô lớn trong cộng đồng người dùng. Các cơ chế khuyến khích này giúp giữ chân nhà đầu tư, từ đó tạo nên sự ổn định và liên tục trong hoạt động vay mượn. Ngoài ra, sự gia tăng sử dụng các tài sản thế chấp mới như Pendle PTs – loại token có thể tách riêng lợi suất cố định và biến động – cũng là yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng. Theo đánh giá, Pendle PTs cung cấp giá trị thế chấp ổn định và tỷ lệ cho vay hấp dẫn, đặc biệt phù hợp với các chiến lược đầu tư xoay quanh stablecoin.

Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo về khả năng trùng lặp dữ liệu khi một số tổ chức từ CeFi vay tài sản thông qua DeFi rồi chuyển hóa thành các khoản vay ngoài chuỗi (off-chain). Điều này khiến việc phân biệt rõ ràng giữa cho vay on-chain và off-chain trở nên phức tạp, dễ gây hiểu nhầm trong thống kê quy mô thị trường.

Tính đến cuối quý 3, thị phần của mảng cho vay từ DeFi chiếm 62,71%, tăng mạnh so với mức 59,83% của quý trước và vượt qua cả mức đỉnh từng được ghi nhận trong quý 4 năm 2024 là 61,99%. Ở chiều ngược lại, lượng stablecoin phát hành dựa trên tài sản thế chấp (CDP) lại sụt giảm 7,4%, tương đương 0,658 tỷ USD (~8.723 tỷ VND). Galaxy Digital cũng cho rằng phần giảm này có thể xuất phát từ sự chồng lặp dữ liệu liên quan đến CeFi.

Tổng thể trong quý 3, thị trường cho vay tài sản mã hóa đã mở rộng thêm khoảng 20,46 tỷ USD, đạt giá trị 73,59 tỷ USD (khoảng 97,6 nghìn tỷ VND). Trong đó, các giao thức từ DeFi chiếm 55,7%, tăng 5,88 điểm phần trăm so với quý trước. Ngược lại, thị phần của CeFi giảm nhẹ xuống còn 33,12%, trong khi các stablecoin dựa trên CDP cũng giảm còn 11,18%.

Một yếu tố khác góp phần củng cố hạ tầng và lòng tin vào thị trường là sự mở rộng hoạt động của các doanh nghiệp lớn. Tháng 10 vừa qua, Ripple (XRP) đã phối hợp với công ty bảo mật Immunefi tổ chức giải đấu hackathon toàn cầu nhằm củng cố an ninh cho giao thức cho vay trên mạng lưới XRP Ledger. Sang tháng 11, Tether (USDT) cũng đầu tư chiến lược vào nền tảng cho vay Bitcoin Ledn, thể hiện cam kết mở rộng quyền tự chủ tài chính và thúc đẩy sự chấp nhận của tổ chức.

Báo cáo cũng ghi nhận, mảng từ DeFi chính thức đạt đỉnh về giá trị cho vay hàng ngày ở mức 43,82 tỷ USD vào ngày 7 tháng 10. Tuy có sự điều chỉnh về 38,76 tỷ USD vào cuối tháng – tương đương mức giảm 11,55% – nhưng đây vẫn là một ngưỡng rất cao, minh chứng cho sức hồi phục và khả năng duy trì hoạt động ổn định của ngành này.

từ DeFi cho thấy tiềm năng thống trị thị trường cho vay tài sản mã hóa, không chỉ nhờ cơ chế khuyến khích hấp dẫn, mà còn nhờ sự đa dạng hóa tài sản thế chấp và sự tham gia ngày càng rõ nét của các công ty công nghệ lớn. Với đà tăng hiện tại, các giao thức từ DeFi dự kiến sẽ tiếp tục củng cố vị thế so với từ CeFi, qua đó tái định hình lại cấu trúc tài chính trong thế giới Web3.