Bitcoin(BTC) rơi vào vùng rủi ro khi nhà đầu tư tổ chức rút lui, áp lực bán gia tăng

Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến sự thay đổi rõ rệt trong cán cân lực lượng đầu tư khi chỉ báo chênh lệch giá Bitcoin(BTC) giữa các sàn lớn giảm mạnh về mức âm. Đây được xem là dấu hiệu cho thấy quyền kiểm soát đang chuyển dần từ nhà đầu tư tổ chức sang nhà đầu tư cá nhân — một bước ngoặt có thể kéo theo nhiều biến động lớn.

Theo báo cáo từ CryptoQuant ngày 24 (giờ địa phương), chỉ số “khoảng chênh lệch Coinbase” — đại diện cho sự khác biệt giá giữa sàn Coinbase và Binance — đã giảm xuống mức thấp kỷ lục của năm nay là -90 USD (tương đương khoảng 2,2 triệu VND). Cần lưu ý rằng Coinbase Pro vốn là nền tảng giao dịch ưa thích của các tổ chức tài chính, trong khi Binance thiên về phục vụ nhà đầu tư cá nhân. Do đó, chỉ số này phản ánh bên nào đang dẫn dắt thị trường.

Trước đây, chỉ số từng chạm đáy tại -138 USD vào tháng 2 năm 2023 — thời điểm mà lực cầu từ tổ chức đột ngột suy yếu. *Bình luận*: Khi mức chênh lệch âm xuất hiện, điều đó thường ngụ ý rằng nhà đầu tư tổ chức đang thoái lui khỏi thị trường hoặc ít nhất là đứng ngoài quan sát. Ngược lại, nhà đầu tư cá nhân trở thành lực lượng chính thúc đẩy giá.

CryptoQuant nhận định đây là một mô hình điển hình trong các giai đoạn thị trường có sự chi phối cao bởi cảm xúc, đặc trưng bởi sự tham gia áp đảo của người dùng cá nhân. Trong bối cảnh đó, thị trường dễ dao động mạnh và có khả năng chịu áp lực bán lớn, đặc biệt nếu không có dòng tiền tổ chức quay trở lại hỗ trợ giá.

Thêm vào đó, tâm lý thị trường đang bị phủ bởi sắc xám. Chuyên gia phân tích Doctor Profit cho biết Bitcoin(BTC) hiện đã phá vỡ đường trung bình động EMA50 trên biểu đồ tuần — vốn là chỉ báo kỹ thuật đóng vai trò hỗ trợ quan trọng trong các chu kỳ phục hồi trước đây. Việc phá vỡ mốc này cho thấy xu hướng giảm hiện tại không hề ngẫu nhiên, mà thể hiện một pha giảm giá kỹ thuật rõ rệt. Ông nhấn mạnh thêm rằng dù tâm lý nhà đầu tư đang trở nên cực đoan, điều đó không có nghĩa thị trường đã hình thành đáy. Bằng chứng là lực mua từ các quỹ ETF cũng như các ví lớn (cá voi) vẫn ở mức thấp.

Dữ liệu từ các sàn giao dịch càng cho thấy tín hiệu tiêu cực. Theo phân tích của CoinDream từ CryptoQuant, khi lượng Bitcoin trung bình được nạp vào Binance vượt 0,9 BTC, thường xuất hiện phản ứng tiêu cực từ thị trường. Hiện mức trung bình đã vượt qua ngưỡng này, trong khi lượng BTC lưu trữ tại Binance đã vượt quá 580.000 BTC — dấu hiệu rõ ràng cho thấy áp lực bán đang gia tăng. Chỉ riêng ngày thứ Hai, lượng BTC nạp ròng lên Binance đã vượt 5.000 BTC, con số lớn nhất trong vài tháng qua. *Bình luận*: Đây là bằng chứng cho thấy lực cung đang vượt cầu một cách rõ rệt, khiến xu hướng giảm giá khó tránh khỏi.

Tổng thể, hiện chưa xuất hiện lực mua rõ ràng từ bất kỳ nhóm nhà đầu tư nào. Giới phân tích cảnh báo nếu không có sự phục hồi sớm, việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ bán cắt lỗ hàng loạt là điều khó tránh khỏi, có thể đẩy thị trường tiếp tục chìm sâu. Theo các chuyên gia, đáy thực sự chỉ có thể được xác nhận khi xuất hiện một đợt mua vào mạnh mẽ — điều hiện tại vẫn còn vắng bóng.

Tóm lại, đà suy giảm của chỉ báo về giá Bitcoin(BTC) trên các sàn, cùng với sự thay đổi trong cơ cấu nhà đầu tư và các yếu tố kỹ thuật tiêu cực, đang cho thấy một thị trường đầy bất ổn và dễ tổn thương. Nếu nhà đầu tư tổ chức không nhanh chóng quay trở lại, khả năng thị trường tiếp tục điều chỉnh trong trung hạn là rất cao.