Ripple (XRP) nổi lên như giải pháp thanh khoản toàn cầu giữa khủng hoảng carry trade

Một số nhà đầu tư bắt đầu nhìn nhận tiền mã hóa Ripple (XRP) như một giải pháp thay thế tiềm năng cho thanh khoản toàn cầu, trong bối cảnh giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng yên Nhật đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ. Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản kết hợp với dòng chảy đầu tư toàn cầu đang tạo ra làn sóng kỳ vọng mới xoay quanh vai trò của XRP.

Theo Nikkei Asia đưa tin ngày 24, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm đã tăng vọt lên mức 2,751% – mức cao chưa từng thấy trong nhiều năm gần đây. Diễn biến này bắt nguồn từ xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), vốn đã duy trì lãi suất siêu thấp trong thời gian dài. Sự đảo chiều này khiến các nhà đầu tư quốc tế bắt đầu tháo gỡ các vị thế “carry trade”, vốn dựa trên việc vay yên lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lãi suất cao như cổ phiếu Mỹ hoặc trái phiếu các thị trường mới nổi.

Mô hình giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) từng mang lại lợi nhuận hấp dẫn, nhưng đang trở nên kém hiệu quả trong bối cảnh BoJ nâng lãi suất và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất. Chi phí vay bằng yên tăng lên, trong khi lợi suất tại Mỹ giảm, làm giảm mạnh biên lợi nhuận. Điều này đang dàng dần dẫn tới làn sóng rút vốn, đe dọa gây ra khủng hoảng thanh khoản toàn cầu tương tự như những đợt biến động mạnh của tỷ giá trước đây.

Chính trong hoàn cảnh này, nhiều người trong cộng đồng XRP xem tiền mã hóa này là “cứu tinh thanh khoản”. Họ lập luận rằng công nghệ thanh toán xuyên biên giới của Ripple – công ty phát triển XRP – có thể giúp luân chuyển vốn nhanh chóng trong tình huống cấp bách. Khác với hệ thống ngân hàng truyền thống cần đặt cọc sẵn, Ripple cho phép chuyển tiền theo thời gian thực mà không cần đến bên trung gian lưu ký, từ đó giải quyết được nhu cầu thanh khoản khẩn cấp với hiệu quả cao.

Bình luận: Đặc biệt, mối quan hệ hợp tác chiến lược giữa Ripple và tập đoàn tài chính SBI Holdings của Nhật Bản càng củng cố niềm tin rằng XRP có thể đóng vai trò nhất định trong khu vực châu Á. Một số chuyên gia không loại trừ khả năng các tổ chức tài chính Nhật sử dụng XRP để huy động USD trong bối cảnh thị trường rơi vào trạng thái thiếu thanh khoản.

Tuy vậy, giới chuyên gia cũng đưa ra cảnh báo về việc “quá kỳ vọng” vào XRP trong thời điểm hiện nay. Việc XRP có thể trở thành một công cụ thay thế thanh khoản toàn cầu không chỉ phụ thuộc vào tính năng công nghệ, mà còn đòi hỏi sự chấp nhận rộng rãi từ các định chế tài chính và các nước lớn. Dù XRP có tiềm năng kỹ thuật, nhưng việc giải quyết được bài toán cầu thực tế vẫn còn là dấu hỏi lớn.

Bình luận: Trong bối cảnh chính sách tiền tệ của Nhật Bản có nguy cơ tạo hiệu ứng domino (“ripple effect”) trên phạm vi toàn cầu, những kỳ vọng đặt vào XRP càng được quan tâm. Tuy nhiên, để XRP thật sự đóng vai trò quan trọng trong cơn sóng tái cơ cấu thanh khoản hiện nay, yếu tố công nghệ cần song hành với việc được các tổ chức tài chính toàn cầu công nhận.

Tóm lại, XRP đang đứng trước cơ hội vươn lên như một phương tiện thanh khoản toàn cầu giữa bất ổn của thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, kỳ vọng này sẽ cần thời gian và sự hỗ trợ rõ ràng từ phía các tổ chức để có thể chuyển thành hiện thực.