Grayscale khởi động IPO, Singapore siết stablecoin, Mỹ kết thúc 43 ngày đóng cửa

Grayscale chính thức khởi động IPO tại Mỹ, Singapore siết chặt stablecoin, chính phủ Mỹ kết thúc 43 ngày đóng cửa

Ngành tài sản số toàn cầu đang chứng kiến những biến chuyển quan trọng khi Grayscale đệ trình hồ sơ IPO tại Mỹ, Singapore siết chặt quy chế với stablecoin, và Tổng thống Trump chính thức ký thông qua ngân sách kết thúc đợt đóng cửa chính phủ kéo dài nhất lịch sử nước Mỹ.

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), nhà quản lý tài sản kỹ thuật số Grayscale đã đệ trình hồ sơ đăng ký lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) thông qua mẫu Form S-1, chính thức bắt đầu quy trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên sàn giao dịch chứng khoán New York với mã cổ phiếu “GRAY”.

Grayscale cho biết giá chào bán sẽ được xác định thông qua một “chương trình cổ phiếu chỉ định” dành cho các nhà đầu tư hiện tại của quỹ Grayscale Bitcoin Trust ETF và Ethereum Trust ETF. Tuy nhiên, đây mới chỉ là bước đầu trong quá trình IPO. Dựa trên thông lệ phê duyệt của SEC, quá trình này có thể kéo dài từ vài tuần đến vài tháng.

Đáng chú ý, tài liệu IPO tiết lộ lợi nhuận ròng của Grayscale đến tháng 9 năm 2025 được ước tính đạt 233 triệu USD, giảm khoảng 20 triệu USD so với cùng kỳ năm trước đó. Việc nộp hồ sơ công khai lần này là bước tiếp theo sau khi công ty đã đệ trình kín vào bốn tháng trước.

Bình luận: Việc xúc tiến IPO được xem là bước đi chiến lược nhằm đưa Grayscale tiến sâu hơn vào khuôn khổ pháp lý truyền thống, từ đó gia tăng mức độ tin cậy và ảnh hưởng trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Một yếu tố đáng chú ý khác là thời điểm Grayscale tiến hành quy trình IPO: cùng ngày với việc SEC quay trở lại hoạt động bình thường sau giai đoạn đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài 43 ngày. Trong thời gian này, dù hồ sơ vẫn có thể được gửi lên, nhưng quy trình phê duyệt bị đình trệ do thiếu nhân sự.

Ở chiều hướng khác, Singapore – một trong những trung tâm tài chính hàng đầu châu Á – cũng vừa công bố định hướng mới về *stablecoin*. Tại lễ khai mạc hội nghị FinTech Festival, ông Chia Der Jiun, Giám đốc Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS), khẳng định chỉ công nhận các stablecoin được xây dựng trên *cơ chế chuẩn bị dự trữ đầy đủ* và phải chịu sự quản lý rõ ràng.

Ông nhấn mạnh rằng các stablecoin không được kiểm soát thường gặp rủi ro mất neo (depegging) do không đủ khả năng duy trì giá trị cố định, qua đó không phù hợp để sử dụng cho giao dịch giá trị lớn. Ông Chia dẫn chứng sự kiện quỹ thị trường tiền tệ sụp đổ năm 2008 như một ví dụ kinh điển của rủi ro hệ thống.

Bình luận: Quy định mới tại Singapore có thể tạo ra làn sóng tái cấu trúc trên thị trường stablecoin. Việc chỉ công nhận các tài sản số có thanh khoản bảo đảm và cơ chế minh bạch có thể nâng cao mức độ an toàn, nhưng đồng thời sẽ đặt áp lực lên các dự án kém chuẩn bị hoặc thiếu cơ sở pháp lý rõ ràng.

Về phía Hoa Kỳ, ngày 24, Tổng thống Trump đã ký thông qua dự thảo ngân sách tạm thời, chính thức chấm dứt đợt đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày – dài nhất trong lịch sử nước này. Dự luật đã được Thượng viện phê chuẩn vào đầu tuần, sau đó được Hạ viện thông qua vào ngày 23. Theo đó, chính phủ Mỹ sẽ được đảm bảo ngân sách vận hành đến ngày 30 tháng 1 năm 2026, trong lúc các bên tiếp tục đàm phán ngân sách chính thức cho năm tài khóa 2026.

Bình luận: Việc chính phủ Mỹ trở lại hoạt động ngay lập tức giúp khơi thông nhiều quy trình phê duyệt bị đình trệ – đặc biệt trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số vốn phụ thuộc nhiều vào quyết định của SEC về *IPO* và *ETF*.

Tổng kết lại, ba diễn biến quan trọng: Grayscale thúc đẩy *IPO*, Singapore thúc đẩy quy chế *stablecoin*, và Mỹ kết thúc chính phủ đóng cửa – đều tác động mạnh đến thị trường tiền mã hóa trong thời gian tới. Từ phía doanh nghiệp đến chính sách quốc gia, bức tranh toàn cầu đang dần rõ nét hơn về định hướng pháp lý và tiềm năng mở rộng của lĩnh vực này.

Từ khóa: *IPO*, *stablecoin*, *SEC*, *Grayscale*, *chính phủ Mỹ đóng cửa*