Chu kỳ 4 năm của Bitcoin(BTC) đang dần mất hiệu lực?

Một chu kỳ lịch sử của Bitcoin(BTC) đang bắt đầu bị phá vỡ – đó là nhận định từ nhiều chuyên gia trong giới tiền mã hóa khi mô hình tăng - giảm theo "chu kỳ 4 năm" lừng danh vốn được xem như kim chỉ nam đầu tư, nay không còn hoạt động hiệu quả như trước.

Theo nhà phân tích tiền mã hóa Scott Melker, hiện tại Bitcoin đang ở vào giai đoạn khoảng 1.080 ngày sau đáy gần nhất – khớp với chu kỳ lịch sử thường dẫn đến đỉnh giá ở khoảng ngày thứ 1.060 - 1.070. Nhưng ông cho rằng, trong chu kỳ hiện tại, động lực tăng trưởng lại yếu hơn đáng kể so với các giai đoạn trước. Theo xu hướng trước đây, giá Bitcoin thường đạt đỉnh trong vòng 12 - 18 tháng sau sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối, cụ thể là khoảng từ tháng 4 đến tháng 10 năm 2025 nếu tính từ kỳ “halving” tháng 4 vừa qua. Tuy nhiên, Melker nhận định khả năng xảy ra đợt tăng giá mạnh vào thời điểm này là khá thấp.

Melker chỉ ra rằng: Thị trường hiện tại không xuất hiện trạng thái "cuồng nhiệt", các đồng Altcoin vẫn chưa có đợt tăng giá đáng kể nào, và tâm lý nhà đầu tư vẫn đang trong trạng thái dè chừng. Theo ông, nhiều nhà đầu tư đã bán ra khi thị trường vừa hồi phục nhẹ hoặc thậm chí vẫn chưa tham gia trở lại do mất niềm tin. Scott Melker bình luận: "Có thể chu kỳ 4 năm truyền thống đang dần bị phá vỡ chính vì nhà đầu tư liên tục đặt kỳ vọng theo nó. Bitcoin có thể đang hướng đến một giai đoạn trưởng thành hơn – nơi sự biến động bị chi phối bởi dòng tiền tổ chức và mức độ thanh khoản thị trường."

Quan điểm này cũng nhận được sự đồng thuận từ Arthur Hayes (Arthur Hayes) – đồng sáng lập nền tảng phái sinh BitMEX. Trong một phát biểu vào tháng trước, ông khẳng định: “Chu kỳ 4 năm của Bitcoin hiện nay đã không còn nhiều giá trị.” Hayes cho rằng các yếu tố vĩ mô – như chính sách tiền tệ, dòng vốn quốc tế – có tác động rõ rệt hơn đến thị trường tiền mã hóa hiện nay. Ông dẫn lại rằng các đỉnh giá trong quá khứ phần lớn trùng với thời kỳ giảm phát tín dụng bằng đồng USD và đồng Nhân dân tệ – hơn là thời điểm sau các kỳ “halving”. Theo Arthur Hayes, thời kỳ tăng giá hiện tại có thể là tín hiệu khởi đầu cho một “kỷ nguyên mới”.

Ngay cả PlanB – người tạo ra mô hình dự báo nổi tiếng S2F (Stock-to-Flow) – cũng thừa nhận sự thay đổi. Trong lần cập nhật đánh giá gần đây, ông cho biết: “Rút ra quy luật từ chỉ ba chu kỳ là sai lầm lớn. Việc giá Bitcoin đạt đỉnh bắt buộc sau 18 tháng kể từ kỳ giảm thưởng là không có cơ sở.” PlanB không loại trừ khả năng đỉnh cao tiếp theo của thị trường có thể diễn ra vào năm 2026, hoặc thậm chí muộn hơn, vào năm 2027 hoặc 2028.

Hiện nay, thay vì bám vào các chu kỳ cố định, giới chuyên gia đang chuyển hướng chú ý đến các yếu tố định tính – như thanh khoản thị trường, dòng tiền tổ chức và môi trường vĩ mô để đưa ra chiến lược. Chưa rõ *Bitcoin(BTC)* có đang chính thức bước vào một "thời đại mới" hay không, song điều rõ ràng là niềm tin vào mô hình quá khứ đang dần phai nhạt. Nếu kịch bản này đúng, thì giới đầu tư cũng cần bắt đầu sự thay đổi tương ứng trong tư duy và chiến lược giao dịch.

*bình luận*: Sự thay đổi này không chỉ là tín hiệu từ Bitcoin nói riêng mà còn phản ánh sự trưởng thành nhanh chóng của thị trường tiền mã hóa nói chung – một thị trường đang ngày càng chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ thế giới tài chính chuyên nghiệp.